知本论

各位「知本论」的听友，大家新年快乐！2026 年的第一个月，我们带着开年重磅对话来和大家见面了～ 刚刚过去的 2025 年，资本市场有人抓住了 AI 的翻倍行情，有人困在传统资产的波动里，而 2026 年的投资主线到底在哪？是继续拥抱技术革命，还是警惕潜在风险？ 今天我们特别请到了两位资本市场的 “活化石” 级人物 —— 一位是国内宏观研究泰斗、中泰国际首席经济学家 李迅雷 ，另一位是价值投资的坚定践行者、东方港湾投资管理股份有...

岁末年初，又到了回顾与展望的时刻。 最近有一个数据在国内外都引起了很大讨论：2025前11个月，中国贸易顺差历史性地突破了1万亿美元，简单翻译一下，国家赚了万亿美元外汇。据海关总署近日公布的数据，2025年前11个月中国货物贸易顺差首次突破1.08万亿美元。这是改革开放以来从未出现过的规模，引发全球关注。 但这随之带来了一个很大的反差：既然国家赚了这么多钱，为什么我们还是不敢花钱？因为怕生病、怕老去、怕养不起孩子。...

芒格去世已经两周年，而关于他的讨论却越来越热。 过去， 提到芒格，大家的第一反应往往是“股神”巴菲特“背后的男人”，是伯克希尔·哈撒韦那个沉默的合伙人。 如今， 在越来越多人眼中，如果说巴菲特是让人膜拜的“神”，那么芒格其实是更值得我们普通人去学习的“人”。 他留给世界的，不仅仅是复利神话，更是一套关于“普世智慧”的生存哲学。 在当下这个充满噪音和不确定性的环境里，他所强调的 “做减法”、“反过来想” 以及建立 “深度信...

“我们不要轻易批评年轻人，因为我们这代人是享受过时代红利的。20 年前在上海买一套房的回报，可能你干 10 年工作都比不上。” 这是 本期嘉宾、资深媒体人邱兵 在《知本论》里的坦诚自白。 作为曾经 澎湃新闻和梨视频 的掌舵者，他见证了媒体的黄金时代。但人到中年，面对行业的转折和家庭的变故，他也开始计算“ 普通人的账本 ”。 邱兵 35 岁创办东方早报， 46 岁创办澎湃新闻， 48 岁创办梨视频。他经历过咆哮的 20 年的高速发展，...

过去这几年，有两种叙事非常流行： 要么求稳卷进体制考公，要么逃离北上广回县城躺平。 2026年国考刚落幕，报考年龄放宽至38岁后，这一届国考报名人数已突破371.8万，热度再创新高。 很多人都说 宇宙的尽头是编制 ，但你有没有想过编制的尽头又是什么？ 今天做客知本论的是一位以“敢说”著称的经济学家、中国人民大学的 聂辉华 教授，他也是B站上热播超3000万次的宝藏up主。最近他推出新书《 基层中国的运行逻辑 》，用经济学的手术...

如果离开了平台，你还能靠什么养活自己？ 当“裁员”和“AI抢饭碗”变成身边的现实，你是否认真思考过这个问题？ 作为职场人，我们最焦虑的或许不只是工作不稳定，而是对“上班”的怀疑：除了用时间换取一份随时可能中断的薪水，是否还有别的活法？ 这期嘉宾 凯莉彭 的经历，是许多人的缩影：她从硅谷Airbnb的数据科学家被裁，经历了从“公司是家”的幻想到清醒。但她没有停留在焦虑中，而是选择了一条更难但更自由的路—— 用几年时间，构建...

本期《知本论》，我们回归科学与产业本身，聊聊“减肥”这个现代性难题。 在漫长的减肥拉锯战中，我们似乎总在“管住嘴、迈开腿”的信念，与“减肥-反弹”的循环之间反复横跳。与此同时，一场“减重革命”正悄然重塑着医疗的版图与产业的格局——减肥，从一个医疗体系的边缘议题，一跃成为当今最火爆的黄金赛道，进而催生出万亿规模的庞大产业。 从无人问津的“冷板凳”，到资本争相涌入的竞技场，“减肥神药”已成为现象级的话题。热潮之下，我...

股市有句流行语： 这次不一样 。 沪指终于又回到了4000点。这个熟悉的点位，距离上一次突破，已经整整过去了 十年 。2015年6月12日，沪指创下5178点高点。如今 十年过去，足够一个市场脱胎换骨吗 ？这次回归，它带来的是成熟的“慢牛”，还是又一场“水牛”？每当对当下感到困惑，我们总会想回头看看历史。而回望过去中国股市的历史，与当下最为接近的便是2015年。 本期【财富风向标】专栏，我们串台播客《 十分吸引 》，特别邀请了一...

宗庆后离世，宗馥莉接棒又辞职，娃哈哈的家族大戏频频登上热搜。当我们作为“吃瓜群众”围观豪门纠葛时，是否想过，这看似狗血的剧情，并非个例，而是中国民营经济正在集体面临的一场严峻“大考”？ 未来十年，超过300万民营企业将完成从“创一代”到“二代”的交接。 表面是“家事”，实际上却关乎中国经济的微观活力。成功的传承能规划出来吗？还是说，失败才是大概率事件？ 本期「知本论」，我们邀请深度参与众多家族企业传承规划的资深律...

本期“ 大咖说 ”，知本论对话 中银证券全球首席经济学家管涛 。 最近，国内外政治经济层面都有重要动向。 国内：重要会议为未来五年的经济社会发展定调；资本市场，a股三大指数集体上涨，沪指重回 4000 点； 国际：中美高层会晤，美联储降息，关税风波又起，引发全球资本市场一系列动荡。 当下 市场已在悄然寻找美元的替代品 。 特朗普的关税大战和美联储的“独立性危机”，正在如何悄悄改写全球钱的流向？ 黄金价格为何屡创新高？ 它...

钱，是看懂历史的终极密码。 王朝的衰亡总是发生于同一个关键节点之后： 金融秩序的崩溃。 当一个国家债务违约、通胀爆表时，一个看似稳固的政权为何会因经济问题迅速崩溃？这种剧本在历史中屡见不鲜。 本期《知本论》，我们挑战一个宏大命题，邀请 经济学者于晓华 与 历史学者李礼 ，一同穿越回 元、明、清三朝700年历史现场 ： ​ 元朝的纸币如何玩成恶性通胀？明朝赚尽全球白银为何依旧国库空虚？晚清军事失败的背后，金融制度是...

这期我们聊聊 照护 。​ 每次回家，你是否觉得父母又老了一些？对子女而言，最大的担心莫过于，父母一天天老去，一旦生病需要照料，却找不到人来帮自己。 到2035年，我国的老年人人口规模将突破4亿，失能、半失能老年人口已高达4000万。尤其值得注意的是， 我国认知症老人已超1500万，且每3秒就新增一例。 如果家里有阿尔茨海默病长者，这对于任何家庭来说都是一个挑战。如果能够提前从财力、心理上做好准备，也许我们处理面对这件...

国庆长假结束，你是被旅行治愈了，还是被“打卡出片式旅游”榨干了？ 本期《知本论》推出 秋日特辑 ，聊聊 新疆 。 2025 年的文旅圈，最火的趋势莫过于 ——“打工人们正扛着行囊、开着租车，把新疆变成了最火的 “解压天堂”。10月1日到8日，新疆“双节”文旅订单同比增长103%，接待游客超过1800万，游客花费250.96亿。 为什么半个朋友圈都在新疆？新疆究竟有何魔力？ 国庆期间，中信书院APP向网友发起线上征集 #想去新疆的70个理由#： 有...

本期节目，知本论对话北美短剧顶流制作方、导演 高峰 ，聊聊短剧。 2024年，短剧出海成为最炙手可热的行业风口。据行业报告显示，全球短剧市场规模已突破 120亿美元 ，其中北美市场增速惊人，头部短剧应用 下载量同比增长超300%​ ，单部爆款剧集充值收入可达 数千万人民币 。“中国模式+本土故事”正在全球内容市场掀起新一轮浪潮。 在这场席卷全球的短剧热潮中，一位中国导演的创业故事引发了广泛关注—— 高峰，因为一次旅行偶然滞留...

A股日前三大指数全线翻红。十年一遇牛市已至？聪明钱往哪放？ 本期 「大咖说」 专题，我们迎来两位重磅经济学者：全球经济周期研究权威、传奇投资人 拉斯·特维德（Lars Tvede）​ ​ 携新书 《超智能与未来》 首度深度分享，与深耕中国市场的经济学家 洪灏 展开一场深度对话。 当下，超级智能正以指数级速度重塑着一切。几乎可以确定的是，在不远的未来，一个机器比人类更“聪明”、供给近乎无限的时代，个人竞争力、投资策略甚至社会...

公立医院的“主任医师”、“学科带头人”，在46岁事业巅峰期离开体制，12年后，他后悔了吗？ 本期人物访谈专栏 「时代与我」 ，我们邀请中国首家医生集团——张强医生集团的创始人 张强 ，以及《财经》杂志资深医疗记者 辛颖 （近期热点文章《 揭开中国医生薪酬真相 》作者），一起聊聊中国医生薪酬的复杂真相，探讨体制内外医生的生存状态与职业选择。 12 年前，已经是学科带头人的 张强 公开宣布离开体制内，创立 中国第一家医生集团...

本期 未来商业课 专栏，我们聊聊 当下最热门的投资赛道——机器人板块。 这也是我们与祥峰投资旗下播客 峰向标 的一次串台。 当前具身智能赛道无疑正陷入“冰火两重天”的态势。在产业热钱涌动、政策大力扶持、二级市场估值持续走高的多重利好下， 机器人板块已成为当下最热门的投资赛道。 上市公司与未上市公司都在运用各类资本工具与渠道争相布局机器人产业。 一边是风口之下，资本蜂拥而至。 华为、字节、比亚迪、京东、美的、vivo...

本期 「财富风向标」 专栏，我们聊聊近期火热的资本市场。 最近 A股创下了 10 年新高，市场热议牛市。 8月 25 号， A 股全天震荡走高，超过 3300 只个股上涨，截至收盘，沪指逼近 3,900 点。 在投资的江湖中，牛市总让无数的投资者热血沸腾。然而很多人都有一个困惑， 在牛市中忙活了一通 ，忙忙碌碌地选股，却发现自己 最后还是跑不赢大盘 ，甚至亏损。 本期节目我们就来聊聊牛市中一个曾经被低估，如今在不断走红的投资工具 ETF...

“有事没事，问问AI。遇事不决，AI先学。” 过去，对于普通人来说，考试几乎是实现阶层跃升的最主流途径。万物皆可AI的今天，当AI 能用一元钱的成本，完成一个人类博士的工作时，曾经代表「自我价值」的学历、职位、履历..... 正开始失效。 面对冲击，这几年关于AI的讨论很多。关于 AI 的讨论多集中在「怎么办」——工作被取代了怎么办、该学什么新技能、隐私要怎么保护等等。而在我们本期嘉宾 张笑宇 看来， 重要的不是「怎么办」，而...

这期节目，我们聊聊 保险 。 从保险的缝隙里，看见时代褶皱。 几乎每个人身上都有保险，它和我们的财产、生命安全息息相关。但是很多时候大家可能跟我有一样的感受，我们对保险并不了解。不过，这期我们聊的内容或许不会让你一次性读懂所有保险，它也不是一个保险配置攻略，更像是以保险为窗口，从中看到人生百态和现实人间。 你会听到这样的故事： 为什么买保险时容易，理赔却这么难？ 保险黄牛说会帮我争取到高额赔偿，要不要信...

当下的行情，买房不易卖房更难；未来什么房子，才能稳赚不赔？ 本期节目，知本论对话资深房产人、曾担任过金地集团首席营销官蔡照明。 我国的房价从1998年（房改启动、商品房入市）的每平方米1857元，涨到了2021年的10300元，涨了近10倍。不过普通人靠楼市致富已是历史。从2022年1月算起，70个大中城市几乎都经历了 连续41个月 下降。 蔡照明在从事房产行业的 24 年间，策划操盘了50多个重大地产项目。历经房地产行业甲方、乙方到...

本期 【大咖说】 访谈专栏， 知本论 对话 中泰资管 副总经理 姜诚 。 在资本市场中，有征服市场的人；有追逐风口的人；也有笃定坚守的人。面对瞬息万变的时代，后者足够小众，也足够难得。 姜诚，就是其中一位。 他毕业于清华大学，入行19年，始终坚守价值投资。所管产品曾经获得过金牛奖，投资风格以稳健著称。他不挤独木桥，不预测市场，不追逐热门，走出了一条 “小众”却能持续捕获超额收益 的路。 作为公募基金行业的基金经理，...

最近外卖大战，你“囤奶茶”了吗？本周节目，我们以 奶茶 为窗口，聊聊 新茶饮出海 。 最近，瑞幸的出海版图，从东南亚一键跳到了北美，在纽约曼哈顿的两家门店开业。 7月9日，新茶饮品牌茶颜悦色宣布，正式以电商形式进军北美市场。 随着国内茶饮进入存量搏杀时代，越来越多的品牌相继在海外开疆辟土，寻找下一个蓝海。 蜜雪冰城把门店开到了悉尼最繁华的地段， 开在洛杉矶的“一点点”要排队两三个小时， 在沙特阿拉伯的首都利雅得，...

本期【大咖说】专栏，知本论独家对话中金公司首席经济学家彭文生，聊“稳定币热”。 这也是我们与播客 中金研究院 的一次串台合作。 6月5日，纽交所的钟声为加密世界撕开一道裂缝。全球第二大稳定币USDC发行商Circle（股票代码CRCL）以每股31美元登陆资本市场，开盘即暴涨122.58%。截至6月 13 日，股价涨幅超过300%，市值达到297 亿美元。对于一家几年前还在中国市场被动退出的公司而言，这样的逆转确实令人震惊。 除了资本市场上的...

本期节目，我们对话一位在阿里工作了15年的大厂人，聊聊人 生后半段的职场之路与中年觉醒 。 和我们聊天的朋友叫 元安 （花名），之前是阿里巴巴的高级产品专家，在阿里待了 15 年。 今年6月，元安离职。离职前他在公司内网发了一篇长达万字的帖子，除了回顾他在阿里 15 年的心路历程，还直言不讳地指出了阿里存在的问题，而且提出了不失“犀利”的建议。这原本只是一个离职惯例的发帖，但是因为 得到马云的回复 ，受到了很大的关注...