週次投資アップデート

2025年12月31日、金融史上でも最も重要な転換点の一つが、ほとんど注目されることなく迎えられた。55年にわたりバークシャー・ハサウェイを率いてきたウォーレン・バフェットが、最高経営責任者（CEO）としての最後の日を迎え、一つの時代が幕を閉じた。その時代は、常識では説明しきれないほど卓越したリターンを生み出してきた。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

12月の最終取引日が近づくと、「サンタラリー」とそのポートフォリオへの影響についての予測可能な論評が毎年のように登場する。S&P500は1950年以降、サンタラリー期間に平均1.3%の上昇を記録し、約79%の確率でプラスのリターンを示してきたという統計がよく引用される。しかし、この一見魅力的な数字が示しているのは、年間約252日取引される市場の中の、わずか7日間に過ぎない。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for...

先週のパート1では、AI 投資を巡る規模と不確実性、先進国の財政悪化、そして高水準のバリュエーションと慎重な市場センチメントとの緊張関係など、2026年の投資環境を形作るマクロ要因を考察しました。これらのテーマは引き続き投資家行動に影響を与えていますが、パート2では、今後数カ月において分散効果、レジリエンス、そして新たな機会をもたらし得る資産クラスと市場ダイナミクスに焦点を当てます。 Hosted on Acast. See a...

十一月が終わりに近づき、ポートフォリオマネージャーたちが年末のポジションを最終調整する中、市場の関心は二〇二六年へと移り始めています。来年の投資環境は、人工知能の進展、先進国の厳しい財政状況、そして株式市場がこれまでの勢いを維持できるかどうかという不確実性によって形づくられています。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

アクティブ運用かパッシブ運用かという投資運用の議論は今も続いています。しかし、それを二者択一として捉えることは、より洗練された現実を見落としています。両方の手法には確かな価値があり、本来問うべきは「どちらを選ぶか」ではなく、「適切に構築されたポートフォリオに両者をどの程度組み入れるべきか」です。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

過去10年以上にわたり、新興国市場は投資家を失望させてきました。特に米国テクノロジー株を中心とした先進国株式が優れたリターンを示す中で、新興国株はアンダーパフォームを続けました。MSCI EM指数（ネット・トータルリターン、米ドル）は2024年に8.3％の上昇となった一方、MSCIワールド指数（同）は約20％のリターンとなり、この差がネガティブなセンチメントを固定化しました。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for...

ウォーレン・バフェットの最も有名な投資格言は、2025年11月の今、改めて真剣に考慮する価値がある。なぜなら、市場は悲観論者を裏切り、アメリカ経済の回復力を信じた者を報いてきたからである。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルによれば、2025年第3四半期の成長率は4.0％と推定されており、これは危機的状況ではなく、基盤の強さを示している。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

市場は今週もさまざまなシグナルを示しました。投資家は、テクノロジー業界の主要企業の決算発表、米連邦準備制度理事会（FRB）の最新の金利決定、そして米中貿易摩擦の進展といった一連の重要な出来事を精査しました。 Hosted on Acast. See acast.com/privacy for more information.

現代のポートフォリオ構築において、金は特異な位置を占めている。非生産的な遺物として軽視されながらも、不確実性に対する必須のヘッジ手段として渇望される存在だ。ウォーレン・バフェットは、金に実用性がないことを有名に嘲笑し、現金フローを生み出さず、配当も支払わず、経済生産に何ら貢献しないと指摘した。しかしこの説得力ある算術にもかかわらず、金は数千年にわたり人類の関心を惹きつけ続け、今なお世界中の洗練され...

市場調整は季節の移り変わりのように必然的に訪れるが、投資家たちの間に必ず同じ本能的な反応を引き起こす。それは何か行動を起こさねばという圧倒的な衝動である。S&P500の年間平均下落率は約14%で推移している。この数字は一見脅威に思えるが、過去40年間で暦年の約4分の3において市場は依然としてプラスで終了している事実を考慮すれば話は別だ。短期的な変動性と長期的なリターンのこの乖離は、不快な真実を露呈している...

先週は株式市場に興味深い逆説をもたらしました。連邦政府が2週目のシャットダウンに入ったにもかかわらず、主要株価指数は粘り強く上昇を続け、水曜日にはS&P500が0.58%高の6,753.72で引け、ナスダック総合指数は1.12%上昇の23,043.38で取引を終え、いずれも過去最高値を更新しました。こうした底堅さは、投資家の確信がどこにあるのかを雄弁に物語っています。すなわち、ワシントンの機能に対する期待ではなく、人工知能（AI...

取引週は、ワシントンの機能不全にもかかわらず、市場が顕著な回復力を示し、主要な指数が新たな史上最高値で取引を終えました。これは、投資家が政治的演劇と実際の経済の逆風を見分ける洗練された方法を学んだことを示しています。10月2日に、ダウ・ジョーンズ工業株平均は43ポイント（0.09％）上昇し、S&P 500は0.34％上昇、テクノロジー重視のナスダックは0.42％上昇し、ダウとS&P 500はともに史上最高値で取引を終え...

株式市場は、金融緩和を歓迎する一方で、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の慎重な見通しを吸収するという微妙なバランスを保ちながら、重要な1週間を終えました。S&P 500 は 2025 年 9 月 24 日、6,637 ポイントまで下落し、前営業日比 0.30% の下落となりました。これは、ファンダメンタルズに関する懸念というよりも、慎重な利益確定売りを反映した、慎重な後退と言えます。 Hosted on Acast. See acast....