המשקיענים - סטפק & רבינוביץ

בשבוע שעבר רצינו לדבר על מניות ה- סטייפלזס כחיסון מפני אינפלציה. לצערנו, השידור נקטע עקב הפיגוע בבני ברק (שבוע שעבר לא הייתי ואבנר שידר ממשרדי מיטב במגדל צמפיון בסמוך למקום הארוע), אז הפעם חזרנו למה שלא הספקנו והכרנו יותר לעומק מה זה אומר בדיוק, מי החברות שעונות להגדרה, ומה הופך אותן לחסינות אינפלציה?

המשכנו בניתוח דוחות ועברנו על תובנות מרכזיות שניתן לגזור מעונת הדוחות האחרונה. יחד עם תובנות אלו, העלינו גם נושא שהוא מאוד קריטי אבל לא מדובר מספיק: כמה אחוז מתוך התיק הכולל שלנו אנו רוצים לחשוף לאפיק המנייתי. האם אנחנו צריכים להתחשב גם בתיק הפנסיוני שלנו ובחשיפה שלנו למניות גם דרך מכשירים אחרים? איך לדעת מה מתאים לנו ואיך לדאוג לנהל את אחוז החשיפה בהתאם לתקופות השונות, גם בשוק וגם בחיים שלנו.

איך מלחמה משפיעה על השווקים? ועל הכלכלה? ואיך המלחמה הזו אולי תהיה אחרת? דיברנו קצת על השלכות ארוכות טווח כבר בשבוע שעבר, אבל ככל שהארוע נמשך, כך מתגברות ההערכות והתבונות לגבי מה שיקרה בעתיד, איך זה הולך להשפיע על העולם. אתמול כבר נפוצו ידיעות גם בגיזרת סין וטאיוואן, והתחושה הכללית היא של הרבה חוסר וודאות ואפשרות לשינויים טקטוניים ביחסים הבינלואמיים, בכלכלות, ובשווקים. אז המשכנו בדיון הזה וקבלנו ג...

את עולם האשראי החוץ בנקאי, נהוג לחלק ל- 3 סגמנטים עיקריים: חוב מגובה נדל״ן אשראי לעסקים ואשראי צרכני. בעשור האחרון באו לעולם לא מעט פתרונות למתן אשראי, אם זה תוך התמחות באחד מהסגמנטים, ואם זה בפריסה נרחבת בכל הסגמנטים האפשריים. אתם בוודאי מכירים את העולם הזה דרך פלטפורמות כמו טריא, בלנדר, btb ואחרות, והמשקיעים הפעילים בבורסה בוודאי נחשפו לפריחת התחום דרך חשיפה לחברות אשראי חוץ בנקאי שנסחרות באופן...

איך נראית הודו היום בתחילת 2022 מזוית הראייה של משקיעים, האם היא באמת תהווה תחליף או תחרות לסין, מה קורה עם צמיחת מעמד הביניים, איך נראה ההייטק ההודי, וכל מה שחשוב לדעת על המדינה הגדולה בעולם מבחינת אוכלוסיה, שכבר שנים רבות מהווה פוטנציאל לא ממומש – והאם זה משתנה?

מה קורה כשדו״חות טובים פוגשים חוזר ודאות גיאופוליטי רוחות מלחמה ומתחים גיאו פוליטים עוטפים אותנו בשבועיים האחרונים, והרבה משקיעים שואלים את עצמם עד כמה הסוגיות הללו משפיעות/ישפיעו על השווקים. פרשנויות לא חסר, ומי שרוצה יכול לקרוא אין סוף מילים שנשפכות על מה מתיחות כזו תעשה למחיר הנפט והחיטה, ומה מתיחות אחרת תעשה לחברות השבבים.. ויש כבר מי ששוקל למכור את התיק בליווי המשפט הידוע ״עד יעבור זעם״ אז אי...

דיברנו על הטעויות שעושים משקיעים, כאשר הם לא מקפידים לחשוב מראש ולהתאים את ההשקעות שלהם לצרכים והמטרות שלהם, ולמי שהם באמת. הם לא מבצעים התאמות מתבקשות בהתאם לשינויים בחיים שלהם ולא מבצעים התאמות בהתאם לשינויים המאקרו כלכליים ולשינויים בשווקים.

ניתוח מניית אפל וטעויות נפוצות של משקיעים בשווקים היורדים אפל, החברה הגדולה בעולם דיווחה את תוצאות הרבעון האחרון שלה בשבוע שעבר, ושלחה את כל השוק לעליות אחרי כמה ימים לא פשוטים. מתוך התוצאות של אפל יש הרבה מה ללמוד, גם לגבי כיוון החברה, וגם לגבי מגמות כלליות בכלל ומה השוק מחפש בחברות..

בימים האחרונים, הגענו לתיקון רוחבי ומשמעותי שאינו פוסח על אף אחת מהמניות בשוק. בפחות מחודש הנאסדק השיל מעל 10% מערכו, כאשר אתמול חזינו ביום שניתן להגדיר לא פחות מהיסטורי במונחים של תנודות השוק וכמות המניות שעברנו ידיים. ממינוס שקרוב ל-5% במהלך היום, סיים הנאסדק בעליות. נפח המסחר שנרשם היה אחד מהגדולים שנרשמו אי פעם, ומניות דוגמת שופיפיי עשו מהלך של יותר מ- 20% במהלך היום (ממינוס 13 לפלוס 10 בשלב מ...

בשבוע שעבר בחלק זה עסקו ב״גורילות״ של השוק, מניות הטק הגדולות. הפעם עברנו לדבר על השורה השנייה והשלישית של מניות הטכנולוגיה, אלו שעברו בחודשים האחרונים את מה שכבר כונה ״המפולת השקטה״ מניות שנחתכו בעשרות אחוזים, למרות ששום דבר לא השתנה בעסק הבסיסי שלהן.. אז מה קורה כאן? האם זו שאלה של תמחורים, האם הרדיפה של השוק אחר חברות טכנולוגיה הסתיימה, האם זה עניין של העלאת ריבית ושינוי תחזיות הצמיחה ומכאן הסי...

החלק הזה מוקדש ל״גורילות״ של השוק. אפל, אמזון, פייסבוק, גוגל, נטפליקס, מיקרוסופט. רבות דובר על כך שהמשקל שלהן במדדים הבורסה תופס נפח חריג במיוחד לעומת שנים קודמות ולמעשה, בזמן שמניות רבות חוות ירידות של עשרות אחוזים, אלו למעשה המניות שמחזיקות ועדיין מושכות את השוק למעלה ויש תחושה שהתמחורים שלהן התנתקו מהמציאות ומתישהו גם הן ״יתקפלו״ בחזרה לרמות תמחור אחרותֿ ויגררו כמובן את כל השוק איתן. מצד שני, א...

נשמח אם תפרגנו לנו ותצביעו ל״השקעות למתחילים״ בגיקטיים בקטגוריית כלכלה - https://www.geektime.co.il/israel-top-best-podcasts-of-2021-vote/ הסקטורים החמים בעולם ב 2022 בשבוע שעבר ערכנו סיכום של 2021 והעפנו מבט אל עבר 2022. הפעם, העמקנו את הדיון ודברנו על הסקטורים החמים לקראת 2022. וזה דיון מעניין כי יש הרבה גורמים שצריך לקחת בחשבון. מצד אחד, האינפלציה כבר כאן, אנו שומעים מידי יום על עליית מחירים וה...

נשמח אם תפרגנו לנו ותצביעו ל״השקעות למתחילים״ בגיקטיים בקטגוריית כלכלה - https://www.geektime.co.il/israel-top-best-podcasts-of-2021-vote/ סיכום 2021 ותחזית ל2022 המשכנו בסיכומי השנה, המנצחים והמפסידים, אלו שעלו ואלו שירדו החדשים והוותיקים, וכל מה שעשה כותרות במהלך השנה. ומייד אחרי זה, הסתכלו אל עבר השנה הבאה והסתכנו בכמה תחזיות שאנו רואים כאפשריות לקראת 2022, בעיקר בחזית המגמות והטרנדים החדשים וא...

התעכבנו על ההיערכות מבחינת הפקדות ומיסוי של סוף שנה כדי למקסם את ההטבות המגיעות לנו. רובינו נתקלים בזה, במיוחד העצמאיים, שמקבלים הוראות מרואה החשבון להפקיד לקרן השתלמות וכד׳, אבל מעבר לזה, יש עוד כמה נושאים שקשורים למיסוי וסוף שנה שרלוונטים למשקיעים באשר הם בלי קשר לסטטוס המיסויי שלהם אז עשינו סדר בעניין הזה, וגם חשפנו עוד כמה אפשרויות שלא תמיד מדברים עליהם, וכמה טיפים שיכולים להגדיל את ההטבות ולה...

איפה עוד נשארו חברות עם מכפילים סבירים? האם כל השוק נמצא בתמחורים גבוהים וחריגים? האם מכפיל המכירות השתלט על האנליזה וכבר לא ניתן למצוא חברות במכפילי רווח שהתרגלנו אליהם?

קריסתן של המניות הקטנות, מדוע המניות הקטנות בארה״ב נופלות והאם מדובר בתיקון בלבד או בהזדמנות רכישה?ֿ בשבועות האחרונים, ראינו תיקון מסויים במדדים המרכזיים בבורסה האמריקאית, סך הכל כמה אחוזים בודדים מהשיא. אבל כשמרימים את מכסה המנוע, מגלים תמונה שונה לחלוטין… מלבד החברות הגדולות, רוב חברות המדד ובמיוחד החברות הקטנות שאפילו לא נכללות במדד, עברו סוג של ״מרחץ דמים״ משקיעים רבים איבדו לא מעט מהתשואה של...

בורסה הישראלית לשם שינוי יש לומר, מובילה את העולם השנה מבחינת תשואות המדדים המרכזיים. ואלו חדשות טובות עבורינו. אלו הימים האחרונים לפרסום דוחות רבעון 3 של החברות המקומיות, וזו הזדמנות טובה להתחיל ולסכם את עונת הדוחות ולראות האם המומנטום המצויין של בורסת תל אביב בא לידי ביטוי גם בתוצאות החברות, והאם זה גם צפוי להימשך. אז לקחנו כמה דוגמאות וניתחנו את הסיפור שדוחות רבעון 3 מספרים לנו..

אילו שווקים מסורתיים יכולים להרוויח משילוב טכנולוגיה? ואילו חברות מסורתיות מתיימרות להיות חברות טכנולוגיה, עם מכפילים של חברות טכנולוגיה לא ריאליים? אנחנו מדברים לא מעט על המהפיכה הטכנולוגית של העידן הנוכחי, עוקבים אחרי חברות צמיחה טכנולוגיות, מנחתים אותן, מנתחים מודלים עסקיים שהטכנולוגיה הביאה איתה ובעצם עושים הפרדה די ברורה בין חברות טכנולוגיה לחברות אחרות… אבל אז נשאלת השאלה, האם יש חברות היום,...

עם קשר ישיר לחלק הראשון העלינו שוב את נושא זיהוי הבועות בשוק. לאחרונה נראה שאיפה שלא מסתכלים ואיזה שוק שלא בוחנים, הכל כל הזמן עולה. זו התחושה לגבי שוק המניות, זו התחושה לגבי שוק הנדל״ן וזו גם התחושה לגבי השוק הפרטי ועולם ההון סיכון במיוחד בגיוסים לחברות ההייטק. אז את החלק השני הקדשנו לדיון נוסף בסממנים של בועה, איך היא מתפתחת, מתי היא מתפוצצת ומי יהיה זה שישרוד את הבועה. (אם זה משקיעים ואם זה חבר...

עסקנו בהשקעות ESG. Environmental, Social and Governance- הנושא של משקיעים שדורשים לקחת בחשבון כחלק מהחלטות ההשקעה שלהם פרמטרים איכותיים שלא בהכרח קשורים למודל העסקי של החברה, אלא גם מתחשבים בערכים גלובלים כמו קיימות ויעילות אנרגטית, אבל גם אחריות אזרחית וחברתית, הופך להיות יותר ויותר משמעותי בעולם. בישראל הנושא אולי פחות בכותרות, אך בארה״ב ובאירופה מדובר בכוח מאוד משפיע. כך שבהחלט יש כאן עניין שצר...

עסקנו בהודעה הרשמית של מארק צוקרברג על שינוי שמה של חברת פייסבוק ל-מטא. הרבה ביקורות נשמעות על המהלך הזה, חלקן חיוביות וחלקן שליליות.. אז העלנו לדיון גם את הסוגייה הזו, דברנו על לאן בדיוק צוקרברג מכוון, מה החזון שלו ומה הוא רוצה להשיג והאם באמת מדובר בהחלטה אמיצה וחכמה שתתברר כמוצלחת בעוד כמה שנים או שהשינוי הזה עלול לקבור את החברה.

לקחנו את רעיון הפיזור והרחבנו את היריעה לעסוק באלוקציית נכסים בתיק ההשקעות. משקיעים ותיקים ומנוסים, וגם מתחילים לרוב נוטים לשייך הקצאת נכסים בתיק ההשקעות בין שני אפיקים מרכזיים – אג״ח ומניות. אך האם באלוקציית נכסים מודל 2022 החלוקה הזו עדיין רלוונטית לפי המשקלים המסורתיים? והאם האקלים הפיננסי בשווקים מחייב אותנו לאמץ מודל חדשני ונכון יותר?

הרבעון החלומי של סקטור הבנקים בארה״ב, איך הם הגיעו לרווחיות כזו והאם עדיין מדובר בהזדמנות השקעה טובה? סקרנו את הרבעון החלומי שעבר על הבנקים הגדולים בארה״ב, רבעון שאת תוצאותיו למדנו בדוחות החזקים שיצאו בימים האחרונים ובמיוחד גולדמן זקס שממש ״הפציצו״. האם זה יכול ללמד אותנו על השוק ועל הפעילות הכלכלית בארה״ב? והאם הבנקים עדיין נחשבים לנותני הטון או שהמשחק הפך להיות שייך בלעדית לחברות הטק הגדולות?

כיצד משפיע המשבר בשרשרת האספקה על השווקים? העלינו לדיון את נושא המשבר שרשרת האספקה העולמית, איך זה משפיע (לרעה ולטובה) על השווקים הפיננסים. דנו על הגורמים למשבר הזה, (הקורונה זה רק אחד מהם) איפה מרגישים את זה במיוחד, מי השחקנים המרכזיים ברמת החברות והממשלות שמשפיעות על הטיפול במשבר שרשרת האספקה, וכמובן מי מפסיד ומי עשוי להרוויח מהתמשכות המשבר.