墙裂坛

· 本期嘉宾 · Eva，Credit Frontier Hong Kong Ltd. 创始合伙人 · 本期BGM · Confuse by Yandi · 本期话题 · 01 当我们在讨论”美债利率“时，我们在讨论什么？ 当然是十年期美债利率。 为什么10年美债是全球金融资产的“定价锚”？为什么10年美债收益率事实上已经成为全球金融市场的基准利率，是全球金融资产的定价锚和风向标？ 十年美债与经济周期、权益市场定价、全球债市联动...

人类是个不断造词的物种，又是一个思维发散的物种。每当造出一个新词，因为思维发散，词义就不断变化，以至于后人用前人所造的词，表达的已经早已不是前人造词的原意。也是因为思维发散，所以也顾不得前人造过的词，一意地创造新词，以至于所谓新词与旧词常常发生撞衫。于是常有旧词新用的现象，美其名曰：赋予新的意义。更高级的，赋予新的生命。 词的作用是形成故事，形成共识。一旦形成共识，词和故事就会产生巨大的力量，改变...

“先跟大家做一个小小的预告，我们会在下一周的时间呢，做一个大概三集的系列，和大家一起系统的讨论一下虚拟币这件事儿。 我们会从比特币开始，到以太坊，DeFi，再到一些很火爆的新概念NFT，邀请曾经上过节目的杨博士和大家逐一的讲解。还会提到，一些虚拟币和传统金融交叉的新业态，比如灰度基金，比特币ETF等等的讨论（内容可能会涉及到一些我们对虚拟币投资的理解，但是并不构成任何投资意见，请大家在家长指引下收听）。 在开...

“先跟大家做一个小小的预告，我们会在下一周的时间呢，做一个大概三集的系列，和大家一起系统的讨论一下虚拟币这件事儿。 我们会从比特币开始，到以太坊，DeFi，再到一些很火爆的新概念NFT，邀请曾经上过节目的杨博士和大家逐一的讲解。还会提到，一些虚拟币和传统金融交叉的新业态，比如灰度基金，比特币ETF等等的讨论（内容可能会涉及到一些我们对虚拟币投资的理解，但是并不构成任何投资意见，请大家在家长指引下收听）。 在开...

本期节目 的焦点是一个大类资产。它是每个人都有的，价值连城的，并且将来会无限升值的，但却最容易被忽略的资产——我们的个人信息、脸、指纹、声音，还有各种生物信息。 现在，每当我们提到“数据”、“个人信息”这些词，似乎已经不一样了——会觉得这个词的份量越来越重。以前可能在学校、媒体新闻或者互联网公司的宣传，在商业计划书里看到，只是客观存在而已。但现在再提到它，就像提到了石油、黄金或其它珍贵资源一样——会感觉到它是...

本期节目是墙裂坛正在孵化的一个实验项目：让嘉宾成为主播。墙裂坛的伙伴们相信“分布式传播”理念，希望最大限度地打开嘉宾的知识匣子，分享更多的专业知识、跨界新点子和对这个世界大开脑洞的闪光点。 多次返场的ESG先锋队员钦若首先接过了主播话筒，和两位“后浪农民”一起分享了对农业投资的前端思考。 · 本期嘉宾 · Hank 北京生活的农村娃，斜杠餐饮行业和经纪人 关于照片：很喜欢土地、亲近土地是最自然的流露 陈...

· 本期嘉宾 · 刘晓春，上海新金融研究院副院长 自豪，香港某大型中资投行风控总监 · 本期BGM · “天塌下来也能睡”，谭咏麟 · 本期内容 · 我们又一起操心了下香港的经济问题。 缘起，还是前些天刷屏的港府2021-2022年财政预算案，其中提到将调高股票交易印花稅，属28年来首次。恒生指数应声巨幅波动，收盘时较日內高点跌逾1000点。 由点到面，这1000点狂泄也折射出疫情以...

几天前，互联网新规发出后，银行业界的朋友圈吹过阵阵哀鸿遍野的清凉之感。它就像是一个“回车键”，宣告着一个“金融创新”段落的结束。“中国金融交响曲”似乎又回到了“工农中建交邮和大股份制银行”的主旋律——这几年新崛起的其它所有“新业态”，都变成了弱弱的和弦，甚至进入尾声。 要理解任何可以称为“一个时代的转折点”的事件，都要靠历史。要理解这段插曲，要回到整个中国银行业发展的历史中——我们也许会看的更明白一点。 刘院长爽快...

· 本期BGM · Dirty Work" by Steely Dan · 本期内容 · 春节前最后一期节目，先给大家拜个早年！ 然后我们进入一个悲伤的故事：一个糖尿病人某天突发心梗被送进急诊室，被医生用电击救了回来。问：病人出了急诊室，是否可以马上去嗨？ 这是一个全球正在形成的“叙事”：离“恢复正常”出急诊室的日子越来越近了，我们的身体到底怎么样？能不能出去嗨？ 01 非正常意外造成的“流动性危机”解决之后，该轮到“偿付危机”了。 2021年的第一个月...

01 程序化交易中有个常见的策略：网格交易（grid trading）。 首先瞄准一个性格活泼的标的，比如某个股指、某种货币。当它在蹦床上弹跳正酣时，在每个波段找到一个价格中轴线；然后瞄准它，进行机械式操作——跳下这条线，分档买入；越过这条线，分档卖出。 这种操作不依赖人的思考，完全可以由机器完成。它就像一个多层捕鱼器，只要海洋或者外力能卷起波浪，浪花就能把大小不等的鱼虾蟹送进网格内。就这样上上下下，反复循环差价，...

中国书法，是一个非常奇葩的存在。 奇葩表现之一：在一个键盘时代，一个大量互联网原住民时代，写毛笔字的人越来越多，远远超出历史上的任何时代。 去湖州的毛笔厂和富阳的宣纸厂，带着大科技时代对传统行业的怜悯语气问厂长，工厂维持很艰难吧？厂长说，生意不错，需求量很大。但是有两大难题，一是工人不好找。特别是毛笔厂，都是四、五十岁的女工，年轻人不愿意做这样的工作；二是竞争激烈。 毛笔生产商和宣纸生产商很多。无论...

欢迎来到“时代叙事”系列第二集。 本期所选叙事的中心思想：历史对现实塑造的潜移默化，就像一双制作重庆小面的手，各种浇头成就了小面——而吃面人我们，也许根本感觉不到。 01 小跑推荐：美国芯片制造业“Game over”了吗？ 02 刘院长推荐：我国东北地区优势那么大，为什么发展不起来？ 03 小跑推荐：2020年美股市场怪现状之——SPAC …… 完整版文本 ，详见“墙裂坛”公众号 互动方式 微博：@墙裂坛 @肖小跑 听友群：可以加小助手微信， 请...

· 本期BGM · Gotta Serve Somebody, by Bob Dylan · 内容概述 · 当了这么多年“网红”的区块链，它究竟对供应链，或者是产业链做了什么？ 墙裂坛请来了两位最合适讨论这个话题的嘉宾。一位是我们熟悉的刘院长，金融科技冷静思考者，兼资深银行家，兼灵魂拷问专家。另一位是好朋友商洪武——一位在区块链领域摸爬滚打了多年的一线从业者。 在高密度的从业生涯里，洪武一直在持续思考和探索区块链，尤其是联盟链在不同行业里的应用；思考...

01 1726年，英国田园。村里有个姑娘叫玛丽，眼大辫粗，身强力壮。 有一天，玛丽小姐突然生下了一堆兔子“零件”，包括一个兔头，几双四肢，几对耳朵和身体。 消息震惊了全村，并很快传进了乔治一世的宫廷里。一位叫霍华德的名医马上进村调查，他检查了玛丽，化验了生出来的兔子，然后证实了这个消息——人类确实生出了兔星人。 英国人民震惊了，但质疑声四起。于是为了证明自己，霍华德请来了英格兰最伟大的医生兼解剖学家——纳撒尼尔·...

01 1726年，英国田园。村里有个姑娘叫玛丽，眼大辫粗，身强力壮。 有一天，玛丽小姐突然生下了一堆兔子“零件”，包括一个兔头，几双四肢，几对耳朵和身体。 消息震惊了全村，并很快传进了乔治一世的宫廷里。一位叫霍华德的名医马上进村调查，他检查了玛丽，化验了生出来的兔子，然后证实了这个消息——人类确实生出了兔星人。 英国人民震惊了，但质疑声四起。于是为了证明自己，霍华德请来了英格兰最伟大的医生兼解剖学家——纳撒尼尔·...

“时代叙事”系列是墙裂坛尝试的一个新的栏目：我们想在这个信息嘈杂的时代，选择更客观，非标题党，国内外的深度文章，帮助大家区别“噪音”和“信号”，独立思考。 每一期包括一个大概20分钟的音频评论，以及选读文章链接以及关键内容节选。欢迎大家留言评论。 · 小跑推荐 · 01 第一篇推荐有删减（可以通过《墙裂坛》公众号收看/收听）。 02 华尔街日报“The Expensive Education of Mark Zuckerberg and Silicon Valley——They have wea...

“时代叙事”系列是墙裂坛尝试的一个新的栏目：我们想在这个信息嘈杂的时代，选择更客观，非标题党，国内外的深度文章，帮助大家区别“噪音”和“信号”，独立思考。 每一期包括一个大概20分钟的音频评论，以及选读文章链接以及关键内容节选。欢迎大家留言评论。 · 小跑推荐 · 01 纽约时报：《国会大厦暴乱：特朗普时代的暴力结尾》（Washington in the Final Convulsions of the Trump Era） 链接（需要翻墙）： https://www.nytimes.co...

“时代叙事”系列是墙裂坛尝试的一个新的栏目：我们想在这个信息嘈杂的时代，选择更客观，非标题党，国内外的深度文章，帮助大家区别“噪音”和“信号”，独立思考。 每一期包括一个大概20分钟的音频评论，以及选读文章链接以及关键内容节选。欢迎大家留言评论。 · 小跑推荐 · 01 纽约时报：《国会大厦暴乱：特朗普时代的暴力结尾》（Washington in the Final Convulsions of the Trump Era） 链接（需要翻墙）： https://www.nytimes.co...

· 本期BGM · Generationwhy, by ZHU · 本期内容 · 我们终于送走了2020年——这个“魔鬼撒旦找到了挚爱“之年（这个梗出自这里： https://mp.weixin.qq.com/s/1dxUu0Y5qE0tVkfL1UOkHw ）。 但是，2021年，英文读作“the year 2020-and-one (谐音“won”)”，翻译过来是“2020又赢了”。 还没完呢，2022年: 英文读作“the year 2020-and-two (谐音“too”)”，翻译过来“又是一个2020”...... 这让人不得不琢磨：这好像不是一年两年就能消失的“非正常...

· 本期BGM · "Still Crazy After All These Years"，by Brad Mehldau Trio · 本期内容 · “财政赤字货币化”、“赤字货币化”、“MMT”——它们是2020年金融业界当仁不让的年度热词。至少上过两次热搜：第一次是两会前的全行业热议：我们能想到的、听过的所有经济学家的名字，都出现在了这场针对它的辩论中。第二次是几周前的刷屏演讲，引发的新一轮央行财政部“年度互怼”。 虽然今年是个“语出惊人”之年，但大家隐隐感觉“财政赤字”+“货币化”...

· 本期嘉宾 · 王玮， Unizon Blockchain （优证链通）联合创始人。二十年金融科技老兵，目前专注区块链开放金融（ DeFi ）领域。 · 本期BGM · The Times They Are A Changin', Bob Dylan · 本期内容 · 小跑今天光荣地从C位主播位，退到了B位捧哏儿暖场嘉宾位。 “传统金融”代表刘行长作为主持，和“新金融”代表玮哥进行了“中心化”和“去中心化”金...

最近和雕塑家瞿广慈、昆剧演员张冉对谈，跨界交流，很有新鲜感。对谈中，意识到一个现象，许多艺术形式，都不能持久延续，哪怕当初是多么辉煌。这就牵涉到一个概念，美，是不是永恒的？ 昆曲是美的，音乐美，唱词美，唱腔美，舞姿美，服饰美。张冉说，是女人的艺术。那唱腔一出声，弥漫的就是女性的美。然而，曾经差不多就湮没了，幸有周恩来的加持，一直延续到如今。前些年白先勇做过一番昆曲年轻化的努力，到大学推广，热闹了一...

和小伙伴们回顾整年交易，结果变成了市场灵异事件大讨论：太多百思不解的交易事件。一篇正常的宏观年终总结，看来是写不出来了。 当然啦，在没有发生COVID悲剧之前，金融市场也很难解毒（不是错别字），任何我们觉得“嗯好有道理”的分析，大部分是事后脑补和拼凑。 但起码总有个基本共识，常规解毒范式。比如：股票，会随着季报预期兑现上蹿下跳：击败预期上，不及预期下；债市，会随着就业人数，和联储“鹰鸽”嗓音上蹿下跳，鹰下鸽...

· 本期嘉宾 · 王玮， Unizon Blockchain （优证链通）联合创始人。二十年金融科技老兵，目前专注区块链开放金融（ DeFi ）领域。 · 本期内容 · 区块链是一个非常神奇的存在。 在这个世界里游荡的人们，总让人感觉跟真实世界不是特别搭界——“异想天开”也许是大部分人头脑中对他们的默认设定。但又不得不承认，金融领域创新最活跃的地方，依然是在这里。新项目层出不穷，不管市场怎么变化，它...

· 本期嘉宾 · Alex Yang， VSYS首席执行官 · 本期BGM · Sunset Chaser, Ragamuffs · 本期内容 · 今天对谈的嘉宾是一位脑容量比我大两倍以上的数学大牛。他身上集合了我感兴趣的所有的点：数学，量化交易，虚拟币，创业，和天大的脑洞。 Alex 杨博士，北大数学系学霸，美国西北大学数学博士。15年前就在高频交易界的耶路撒冷——Jump Trading做量化工程师；后来在野村证券和UBS这些投行里IQ最高的地方——衍生品模型交易台做了十多年交...