墙裂坛

本期嘉宾：硅谷加先生 《墙裂坛》的老听众可能有印象，有一个话题返场频率很高。我这么一个小播客。就已经聊过两次。这次是第三次。它就是滴灌通。 依然意犹未尽，还在哈佛商业评论上发表了三篇文章。 值得关注的现象或话题通常有几种"火"法：一种是"短暂而热烈"式，某天突然爆火，两天后便无人问津；另一种则是"小火慢炒"，在三五成熟时翻炒一下，七分熟时再炒一次。第二种"火"会持续很久，多是那些充满争议的话题，或者因为"太创...

本期播客我们来聊聊“稳定币”。这个概念近两年不断升温，特别是今年，随着香港和美国相继出台新的法案和动态，稳定币俨然成了金融领域的“最靓的仔”。它的发展速度惊人，2023年市场规模已超过2300亿美元，活跃账户超过2.5亿。花旗银行甚至乐观预测，到2030年，稳定币市场规模可能达到3.7万亿美元，体量堪比中国的外汇储备。 近期，全球范围内对稳定币的监管也在加速。例如，美国的GENIUS法案（“天才法案“）在参议院通过，香港金管局...

本期是和《七次崩溃》作者，普林斯顿大学James教授的一次对谈。《七次崩溃》绝对是我去年读过的最精彩的书之一。说实话，第一次看到《七次崩溃》书名时，以为只是讲金融危机历史。读完第一章后发现没那么简单， 这本书打开了全球化背后的运行逻辑：你觉得全球化到底是崩溃了还是涅槃了？ “供给侧”和“需求侧”危机，哪个会让全球化崩溃，哪个会推进全球化涅槃 ？ 但最吸引人的，是书中 "纳米经济学" 的概念——随着世界变得更复杂，我...

访谈有两个版本。 这集是中文版， 小跑老师声音是自己的、James教授声音是用AI做的（听起来年轻了三十岁）。shownotes对应在英文版，以及 英文访谈原稿翻译版， 请至《墙裂坛》公众号收看！ ·本期嘉宾· 哈罗德·詹姆斯（Harold James）： 普林斯顿大学克劳德和洛尔·凯利欧洲研究教授，《七次崩溃：塑造全球化的经济危机》、《全球化的终结》作者。 本期是和《七次崩溃》作者，普林斯顿大学James教授的一次对谈。《七次崩溃》绝对是...

本期是和微博财经合作的《巴菲特智慧与关税战》直播录音。 ·本期嘉宾· 刘晓春， 上海新金融研究院副院长，《墙裂坛》常驻嘉宾 朱鹤， 中国金融四十人 研究院研究员（播客《研究有意思WitTalk》 ） 本期录制于巴菲特股东大会结束的第二天。今年是奥马哈先知宣布退休前最后一届股东大会，大家的关注点非常广泛——从伯克希尔·哈撒韦今年的业绩亏损情况、巴菲特对美国投资的信心、到近年来对日本的投资、甚至人生问题，但无疑最受关注的...

本期继续《贸易金融史》专辑之——汉萨同盟。从威尼斯到奥斯曼帝国，再到汉萨同盟，这个系列在设计之初并未考虑现实关联，但在讨论过程中发现都非常应景。毕竟现在正处于全球贸易大转折的时期，回顾贸易相关历史能够以史喻今，找出与当下事件的参照物。 ·时间戳· 00:01:20 欧盟之前的欧盟 00:03:08 汉萨同盟起落史 00:13:19 “自由市”：汉萨同盟的元细胞们 00:19:15 汉萨同盟为什么这么特别？ 00:24:07 “去中心化”DAO的鼻祖 00:26:10...

本期（录制于4月10日）和在债市一线战斗了一周的郑老师一起分析：美债市场发生了什么？美元怎么了？懂王为什么突然大逆转？我们该怎么防守？中美之间最终台阶可能在哪里？以及我们的政策该如何出牌？ ·时间戳· 00:03:00 死去活来（又死去）的市场：从“解放日”到“大奇迹日”（或称“认怂日”） 00:05:57 美债为何异常波动？ 00:15:29 中国抛售美债作为反制武器？ 00:18:33 特朗普为何突然推迟关税，“大赦天下”？ 00:24:29 特朗普关税团...

本期不多寒暄，直接进入主题。事情还在发酵中，没办法下太多结论，所以今天我想从几个角度和大家一起梳理一下：从历史、现实角度；从目前“解放日”关税政策主流观点分析角度；以及从这场世界关税大战的各个参战方：美国，中国，欧洲和东南亚的应对。 ·时间戳· 00:00:23 2025"黑色星期一" 00:02:51 虽然惊悚，但这是一场“迟到”的危机 00:10:21 历史回顾：Smoot-Hawley关税法案 00:17:55 历史回顾：麦金莱总统时代 00:26:45 “解放日”...

你的手机最近被各种低息贷款的短信"轰炸"过吗？年利率仅2.5%、额度高达50万、贷款期限长达七年、还可以只还息不还本……惊不惊喜，有诱不诱人？本期请刘院长独家解读：我们该怎么理解“用贷款促消费”？为什么刺激消费应该用“二阶思维”重新定义？ ·时间戳· 00:03 你也收到消费贷款短信了吗？ 09:47 这次不一样吗？当前消费贷政策与上一次有什么不同？ 14:07 银行们怎么看待此次政策？真的会马上行动吗？ 19:12 什么才是消费贷的“好”客...

开年以来，在全球地缘政治“阴云密布”的氛围下，中国经济似乎开始“闪光”。以DeepSeek为代表的AI领域的突破和"杭州六小虎"的崛起为市场注入了新活力，政府工作报告中赤字率首次突破4%，也释放出积极信号。部分新兴产业企业家信心恢复、曙光初现，但这些是否预示着中国经济已然见底回暖？传统实体经济整体温度如何？ 在全球经济波动、国内新旧动能转换之际，有必要深入探讨中国经济复苏的深层逻辑及未来走向。这是否预示着经济已经进...

和郑老师复盘近期宏观。信息量巨大。 ·本期主题和时间戳· 00:01:56 美国国会演讲，还是北韩新闻联播？ 00:20:00 懂王最紧急的主线任务到底是什么？一个最直接的解释：化债。 00:31:57 为什么不直接掀桌赖账？ 00:41:03 海湖庄园协议 00:53:43 真正的撒旦是通胀，滞涨才是最优解 01:00:00 “狼来了”多年的衰退这次真会因懂王而来吗？ 01:02:37 美债市场异动 01:07:47 世界破破烂烂，中国灾后重建？ 文字改写版 （播客平台长度受限）...

《金融贸易战史》系列原本设想通过时事热点来串起整个贸易战史，视贸易战关税史为主食，每一期都配合大小热点逐步消化讲解；而如今每天都是“硬菜”，消化速度远不及预期，已被懂王逼出工伤。 所以本期原定计划是继续探讨贸易史之奥斯曼帝国，但近来时事热点实在纷繁，调整一下——我们回顾最近接连涌现的众多热点事件，剖析一下近期地缘政治以及经济、金融领域的重大事件。 ·时间戳· 00:03:04 小泽为什么不签矿产协议（丧权辱国不平等...

期待已久的“金融贸易史”系列终于开始了—— 我们的第一个系列是 ：《金与火之歌：贸易霸权的兴衰》。 “金”是钱，“火”喻战争——这是人类历史长河中反复交织的两大永恒主题。从威尼斯专利到现代技术封锁，从香料战争到芯片竞争，控制贸易的钥匙始终未变：硬实力开道，软实力锁门。然而，霸权崩塌也是一个逃不掉的诅咒。 这个系列，我们决定先从“贸易”的角度回顾历史，原因很简单——我们正在经历Trump2.0下的第二次贸易大战。所以，非常有...

懂王马上登基，开启新任期。 脑洞一下，有天突发奇想，懂王打开了世界地图。映入眼帘的是什么呢？ 俄罗斯，1709万平方公里，霸占榜首。加拿大，998万，紧随其后。美国呢？983万，屈居第三。中国、巴西，体量相当，不遑多让——地图视觉效果似乎少了点震撼——第三？不够MAGA啊！ 等等，如果能把加拿大、格陵兰岛收入囊中，再将巴拿马运河南部纳入版图，那整个美洲大陆岂不是连成一片、气吞山河？这才叫伟大，想想都刺激。 许倬云先生在...

墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。 本期特别聚焦中国经济，所以换一个角度： 目前形势下，无论是对内还是对外，都涌现出许多新动态。虽然重启经济、刺激经济的方向已然明确，但在实际推进过程中，尤其是面对未来几年的发展，仍有不少问题尚未清晰明确。于是我们整理出 六个尚未明朗、亟待深探的关键领域 ，和刘院长一起逐一剖析。 我们也给听众特别准备了预测的机会，请大家积极...

墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。明年复盘，看有多少“被打脸”。本期是郑朗和大卫文。 我们也给听众特别准备了预测的机会，请大家积极留言，我们会选10个左右的预测留言，赠送小礼物“MPGA”帆布包一个，感谢大家一年来的支持，新年快乐！ ·本期预测· 00:04:07 黑天鹅之一：特朗普或马斯克再遭袭或暗杀 00:07:45 黑天鹅之二：特朗普派军强行驱逐非法移民，《美国内战》电影即视感 0...

墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。明年复盘，看有多少被打脸。 说到“预测”这件事，联合国将2025年定为量子科学和技术年，似乎很恰当。就像那只在盒子里既活着又死了的猫，当下的2025年也是薛定谔的。尽管美国大选投票箱已经打开，一切依然扑朔迷离。 从古至今，“预测”这事儿就是很难，最近各大机构和媒体纷纷开启预测，但没有一家料到叙利亚会在2024年最后一个月“光速”变天。所以...

本期聊个既专业，又极具实操性的话题——汇率风险。 近年经济虽遇挑战，但出口和出海成为少有的亮点。这波出海潮已持续四、五年，规模更大、覆盖更广。企业足迹遍布全球，产业链转移更彻底，营收、资产结构的规模开始变得可观；并购和融资越来越频繁，最近海外可转债发行的热火朝天。与2016年相比，这次出海更偏爱东盟和一带一路沿线国家，比如特别热闹的东南亚，最近因与懂王登基争分夺秒，马来西亚槟城芯片产业动作频频，开始在“预...

·本期嘉宾· Johnny：香港资深投资人，耶鲁历史学人，财经内容创作者（Youtube频道：《MJ说财经》、专栏：“MJFinance’s Newsletter”） 欢迎收听新一期的《墙裂坛-金融史专辑》。这一期中，我和Johnny老师讨论了一下川普的新任团队提名。离大选结果揭晓已经一个月，这段时间里，很多国家都在为即将到来的冲击做准备，至少是心理上的准备。但是独木不成林，川普需要一个团队，也正因如此，在最近几个礼拜中，各媒体的关注点也全在未来...

这一期是本台和《知行小酒馆》《起朱楼宴宾客》的串台节目，聊的非常过瘾。我们在谈论一个人时，也是对“ta”祛魅的过程。上一期谈论达里奥，甚至把整个人翻到了B 面 （回顾上一期： 达利奥的“原则”：投资圣经还是PUA宝典？ ） 。而这一期西蒙斯给我们展现出的更不是一个人， 而是几个相互更迭的投资时代。“量化”就像一件艺术品，但把它一点点搓出来的不止西神一人，需要天时地利，以及背后无数的大脑和机器。 但有一件事可以肯...

大选系列第三期：尘埃差不多落定。本期节目我们将从市场视角深入解析，讨论一下： 特朗普潜在政策对通胀的影响？两党格局的深层变化、对全球市场可能产生的冲击？美国大选、联储议息、人大开会碰在一起， 市场会出现什么动静？ 我们的经济刺激方案怎么应对？ ·时间戳和文字稿· 00:01:37 先介绍美国大选的基本规则和选情现状 美国选举采用独特的选举人团制度，而非简单的普选制。全美共有538张选举人团票，获得270票即可当选总统。...

本期是美国大选系列之二。和刘院长从“不可避免”的贸易战2.0、一带一路、和跨境支付领域来探讨一下贸易的突围之路。我们会聚焦几个核心问题：贸易战2.0会是什么样子？这些年我们“交朋友”成功吗？“一带一路”战略成功吗？全球贸易新趋势：从“比较优势”（comparative advantage）变成“竞争优势”（competitive advantage）？跨境支付会不会更难？数字货币有用吗？ （本期录制时间是4号下午，投票日是11月5号，也就是北京时间6号中午。...

·本期嘉宾· Johnny： 香港资深投资人，耶鲁历史学人，财经内容创作者 （Youtube频道： 《MJ说财经》https://www.youtube.com/@wurenfinance ； 专栏： “MJFinance’s Newsletter”：mjfinance.substack.com ） 本期是美国大选系列之一。和 Johnny 老师从历史角度聊聊大选可能带来的影响，包括为什么 2024 美国大选是历史上没有过的？结果落地后，市场分别会如何反应？ “ 川普交易 ” 将如何延续？对中国来讲，长期和短期内，最好和最...

本期内容算是最近宏观的一锅麻辣烫：从香港维港 60 年不遇的“水龙卷”到外资动向、策略和市场中性策略的兴衰，再到 A 股未来走向，最后落到今年诺贝尔经济学奖的制度理论。 9 月 28 日，香港维港上空出现了一条巨大的“水龙卷”，上一次出现此奇观还是在 65 年前。就在前一天，港股成交额突破 4457 亿港币，创下历史新高——有人解读为   “飞龙在天，大水漫灌”；而郑老师解读为“维港龙吸水，外资水都被吸去 A 股了”。但是外资真的...

如果大家觉得本期声音听起来有些奇怪，先道个歉——由于墨菲定律生效，录音时没有打开话筒，只能用手机备份，所以本期小跑的声音是由AI还原生成：也就是说，一部分是人声，一部分是AI的模仿。也算是 本播客首次和 AI 的神奇合作吧。 自从上期节目以来，市场可谓风云变幻，发生了许多意料之外的事情。周二长假后，全球瞩目、翘首以盼的发改委发布会，却以一种奇怪的氛围收场，当天高涨的市场热情被泼了冷水，第二天更是直接下跌了 7%...