Oltre i mercati

La Cina ha risposto all'imposizione di Trump di esportare verso il paese del Sol Levante solo chip di secondo livello, meno performanti, con un contingentamento delle Terre Rare. Il Presidente ha risposto con un post molto aggressivo, dove annunciava dazi al 100% per la Cina. I mercati USA hanno reagito male, perdendo fino al 3,6% del NASDAQ. Lunedì Taco-Trump ha pubblicato un nuovo post per riapr...

Il Primo Ministro francese abbandona l'incarico, stabilendo il record del mandato più breve della storia francese. Il Paese è in piena crisi politica, che si riflette sulla fiducia dei mercati verso l'OAT, il BTP francese. Ormai, i decennali francesi e italiani hanno lo stesso rendimento. Una notizia apparentemente buona per il nostro paese, ma una profonda crisi francese non gioverebbe a tutta l'...

Lo shutdown ha congelato una parte dell'Amministrazione USA, in quanto il Senato ha respinto il piano di revisione del tetto del debito pubblico presentato dai repubblicani. Trump accusa i dem di voler intralciare l'operato del Governo, mentre viene richiesta una revisione dei tagli al Medicaid e il prolungamento dei sussidi sanitari. Circa 750 mila dipendenti statali saranno posti in congedo forz...

AI: Oracle realizza un 30% in una sola seduta di Borsa e rende Larry Ellison l'uomo più ricco del mondo; Nvdia investe 100 miliardi in OpenAI per scongiurare alleanze con Broadcom; Intel sale del 22% in un giorno solo dopo l'annuncio di Nvdia di un investimento di 5 miliardi per spingere la produzione di chip negli USA, forse per compiacere Trump. I mercati sono impazziti o sostengono il futuro? E...

Finalmente è arrivato il primo taglio della FED! Dopo tante pressioni di Trump e con dati preoccupanti sul mercato del lavoro, la FED ha tagliato i tassi dello 0,25%. Di per sè, la misura è piuttosto modesta, ma è il segnale di un cambio di direzione della politica monetaria USA. I mercati hanno festeggiato con rialzi contenuti. Intel, sulla scorta della notizia di un investimento da 5 miliardi da...

La Francia entra ufficialmente in una robusta crisi politica. L'uscita di scena di Bayrou segna il quinto cambio del Primo Ministro in due anni. Cosa è successo? Il parlamento francese ha bocciato l'iniziativa di Bayrou che prevedeva tagli per 44 miliardi di spesa pubblica. La crisi, tuttavia, non è solo causata dalla proposta del premier, ma dallo scollamento fra il popolo e la politica, incapace...

I tassi americani scendono nel breve termine, ma salgono nel lungo in USA. Qualcuno vende i treasury lunghi e compra titoli a breve termine, scommettendo su un taglio dei tassi a settembre da parte della FED. Se, venerdì prossimo, il dato sui non-farm payrolls  (NFP), che misura il livello dell'occupazione dell'80% dei lavoratori americani, dovesse essere deludente, il taglio potrebbe essere di 50...

A Jackson Hole Powell ha aperto a una politica monetaria accomodante, soprattutto dopo il dato deludente sul mercato del lavoro. Il mercato prezza circa un punto di tagli entro la fine dell'anno, ma Powell ha ribadito l'impostazione "data driven", quindi un'impennata dell'inflazione o darti molto positivi sul lavoro potrebbero ridurre le aspettative. Nel frattempo, Trump ha licenziato un membro de...

I dati sul lavoro USA hanno tradito le attese e Trump ha licenziato Erica McEntarfer, la direttrice del Berau of Labor Statistics. Il dollaro ha sofferto nel cambio con l'Euro ed è tornato a quota 1,16. I mercati prezzano tre tagli della FED che, avendo anche l'obiettivo della piena occupazione, potrebbe essere incentivata a  tagliare già da settembre. L'inflazione scende, ma molto lentamente e at...

Trump licenzierà Powell? Il Presidente dice di no, potrebbe accadere solo in caso di "frode". Ma il WSJ osserva che si cerca di minare la credibilità di Powell criticando il costo di ristrutturazione del palazzo della FED. Nel frattempo, i mercati si chiedono se Trump rimanderà ancora l'applicazione dei dazi al 30%, previsti per il 1° di agosto. L'Europa potrebbe soffrire significativamente dall'e...

Prosegue la trattativa sui dazi fra Trump e l'Europa, ma i mercati sono ottimisti. Sarà perchè confidano nel Taco -Trump? La partita si gioca sul cambio Euro Dollaro, perchè mentre la Borsa USA recupera le pardite del Liberation Day, il Dollaro scende penalizzando chi investe in altre valute. I mercati mergenti brindano per il dollaro debole, valuta del loro indebitamento, mentre la BCE teme il li...

Powell parla a Sintra e conferma che i tassi, almeno nel prossimo futuro, rimarranno fermi. La FED attende gli effetti delle politiche commerciali di Trump, che potrebbero causare una recrudescenza dell'inflazione. Il mercato prezza fino a 50 bps un taglio a settembre. Vedremo. Il Big Beautiful Bill viene approvato al Senato USA, ma solo per il voto di Vance che permette di uscire da uno stallo 50...

Trump non lascia la NATO e conferma la validità dell'articolo 5: l'attacco a un membro dell'Alleanza, fa scattare la partecipazione di tutti gli altri. E' stato fissato e condiviso il 5% dei PIL per le spese militari entro il 2035, nonostante le proteste di Sanchez. La guerra non preoccupa i mercati, che festeggiano la conclusione (forse) lampo. Gli attacchi "telefonati" iraniani lasciano supporre...

Trump lascia il G7 prima della chiusura, apostrofando Macron e bollandolo come "uno in cerca di pubblicità, ma che spesso sbaglia". Che abbia voluto evitare Zelensky?  La Lagarde ha affermato che la debolezza del Dollaro è la grande occasione dell'Euro, ma che servirebbero credibilità geopolitica, resilienza economica e integrazione istituzionale e legale. "Un vaste programme", avrebbe detto De Ga...

Il dato sull'inflazione USA è inferiore alle attese: 2,4% atteso 2,5%. Sarà sufficiente per Powell per iniziare a ridurre i tassi? I Mercati sono scettici, mentre Trump dichiara che Bessent sarebbe un perfetto sostituto di Powell. I negoziati fra Cina e USA sono ancora senza esiti certi, nonostante le dichiarazioni di Trump. Il Big Beautiful Bill, la proposta di legge tanto criticata da Musk, dovr...

La BCE ha tagliato di 1/4 di punto i tassi, come del resto già ampiamente anticipato dai mercati. L'Euro Dollaro si rafforza, anche se in misura modesta. Gli investitori non comprano dollari, nonostante i tassi siano di gran lunga più remunerativi. Le politiche di Trump generano incertezza e i Mercati premiano la linearità. Scende anche la fiducia nella sostenibilità del Debito, che diventa ancor...

L'ultima asta dei titoli del Tesoro statunitensi, tenutasi il 21 maggio 2025, ha evidenziato una domanda debole per i bond a 20 anni, con un rendimento richiesto del 5,047%, il più alto dal 2020. Questo ha suscitato preoccupazioni tra gli investitori riguardo alla sostenibilità del debito pubblico e ha contribuito a un aumento generale dei rendimenti dei Treasury, con il decennale che ha raggiunto...

Moody's declassa gli USA: i tagli del Governo non sono sufficienti a compensare il taglio delle tasse promesso da Trump. Nello specchio della realtà, Trump non può nascondere l'effetto delle sue promesse. Il servizio del debito, ormai arrivato a 36 trilioni di dollari, è un onere imponente per il paese e sarà la prima voce del deficit. Come stanno reagendo i mercati? La telefonata fra Trump e Puti...

Powell non ha tagliato i tassi e Trump non ha perso occasione per insultarlo, ma le previsioni della Fed sono condizionate da un Governo che non sembra avere una strategia e che, stando alle dichiarazioni, potrebbero causare un rialzo dei prezzi e dell'inflazione. Massima cautela, quindi. I tassi in USA remunerano molto meglio i capitali rispetto all'Europa, quindi il dollaro dovrebbe rafforzarsi...

Cos'è successo in Germania, per la prima volta dalla Seconda Guerra Mondiale? Che messaggio hanno voluto mandare i franchi tiratori della stessa coalizione di Merz? La Germania appare fragile politicamente, mentre impazza la polemica su AFD. Trump ha ammesso di aver sbagliato "un pochino" sui dazi e promette flessibilità. In Italia, prosegue la saga delle OPS: da Unicredit su BPM, da MPS su Mediob...

La Presidenza di Trump compie 100 giorni: il bilancio non è entusiasmante. Le Borse hanno perso valore, il dollaro si è svalutato, le guerre non si sono fermate e solo il 41% degli Americani ritiene che le azioni del Governo siano efficaci. Il dato del PIl del 1° trimestre è appena uscito e la bilancia commerciale USA ha registrato un valore negativo piuttosto marcato: sono stati importati a gran...

Trump ringhia perchè Powell non taglia i tassi, rendendo più conveniente indebitarsi. Così il Presidente USA ha battezzato il Presidente della FED "mr. Too Late", ovvero "Il Signor Troppo Tardi", perchè sostiene che quando taglierà i tassi, sarà comunque in ritardo. Ma può Powell tagliare i tassi, mentre Trump continua a sognare livelli di dazi mai sentiti prima? In realtà, i crash test del Govern...

Chi vende i Treasury Bond, deprimendone il valore? Che sia il Canada, in accordo con altri paesi, provati dalle boutades trumpiane? O il Giappone, maggior detentore di debito americano? O la Cina, per ricordare a Trump che hanno strumenti molto efficaci per avversare una guerra commerciale? La crescita dei rendimenti dei Treasury può innescare un domino bancario, molto pericoloso per la Presidenza...

Ma cosa sta combinando il Presidente? I mercati crollano, la Cina reagisce, gli Usa scendono in piazza. E' arrivato il momento di vendere? I dazi risolvono i problemi degli USA? E chi vende il debito pubblico americano, causando un rialzo dei rendimenti che significa maggiore spesa per interessi? Con Nicola Cardia e Tommaso Gervasoni un viaggio nelle contraddizioni di mr. Trump, che ha confuso i m...

Stasera, 2 aprile 2025, il presidente Trump annuncerà l'entrata in vigore dei dazi doganali e, probabilmente, innescherà una guerra commerciale i cui esiti sono incerti. Quancuno parla di una recessione negli USA, altri paventano un rallentamento dell'economia. In ogni caso, ci troviamo davanti a uno scenario complesso, che sta generando incertezza e nervosismo. Paradossalmente però, assistiamo a...