La economía en 3 minutos

El DNU tiene muchas medidas que deberían ayudar a mejorar la productividad, reducir costos y aliviar consumidores. Puede ser controversial, pero el congreso seguramente lo hubiese licuado. Debe ser la mayor medida anti casta. En la economía sigue la licuadora y los pesos no tienen donde ir. La era Milei arranca con desempleo bajísimo, pero la actividad viene en caída. Que tengamos un gran 2024.

Arrancó el plan de estabilización. La primera parte es alinear precios relativos y un ajuste fiscal ambicioso. La inflación ayudará a licuar gastos y pasivos, pero será dolorosa. Puede ser 25% mensual o más en diciembre y enero. Las primeras impresiones han sido positivas entre los economistas y también en el mercado. Al plan le faltará la parte de estabilización propiamente dicha, pero no se pued...

El primer discurso de Milei fue bueno. La mezcla de esperanza con el no hay plata y la estanflación es el tono correcto para lo que viene. También estuvo bien en explicitar la herencia. Lo que viene no es fácil. La inflación ya está desbocada y todavía no empezaron los cambios. En el corto plazo tocará terminar de armar los equipos y comunicar el nuevo esquema cambiario. Todo un desafío para un pr...

La sociedad está a un paso de librarse del Kerenerismo por al menos 4 años. Alberto sigue haciendo de las suyas. Mientras tanto hay debate sobre cómo tiene que encarar la cuestión cambiaria el equipo económico y qué hacer con las Leliqs. En cualquier caso, es una discusión profesional en donde nadie tiene la varita mágica. Si es clave que Milei consiga imponer su "no hay plata". Si lo fi...

La primera semana dejó sabor positivo. Confirma Leon herbívoro y moderación más allá de la macro. El mercado se entusiasmó. El problema es que siguen obsecionados con las leliq, quizás creando un problema donde no lo hay. También se mostró algo de interna e improvisación. Nada que no pueda ser corregido. La infla pum para arriba y expectativas del viaje a NY y DC

Ganó Milei y empieza una transición difícil. Los mercados respaldan el cambio de guardia. Milei hasta ahora se mostró moderado sin hablar de dolarización. Tendrá que hacer cambios fuertes en una economía que está rota y que no tiene soluciones fáciles a la mano. Veremos cuanto espacio le dan la oposición y los sindicatos. Mientras tanto hay una ganancia geopolítica de abandonar alianzas con Rusia,...

A una semana de la segunda rueda, sigue la campaña del miedo y se esgrime que está en peligro la democracia. Quienes lo dicen bancan toda clase de fechorías. Hablar de esto no implica endosar a Milei. Lo bueno es que nos vemos a los candidatos llevando posturas extramas en la economía: ni "siga siga" ni motosierra y dolarización. Pero no estamos para más populismo ni para experimentos. C...

Massa inventa cuentos y unos cuantos le creen como el de la causa del faltante de nafta. Ahora fue a la UIA a vender deva chiquita y cargos. No deberían ocurrir ninguno de los dos, pero con "Sergio" nunca se sabe. Milei nos llena de dudas. Pese a la baja al rango 9-10% de la inflación en octubre, vemos precios creciendo a doble dígito los próximos meses sin importar quien gana el ballota...

La falta de nafta es sintomática de un gobierno que es un cúmulo de inconsistencias. Lo curioso es que con todo esto consigue un buen resultado electoral. A Milei le dicen que está desequilibrado, pero la sociedad parece tener idénticos problemas. Paradójicamente la Alianza de Mieli con un sector del PRO lo puede transformar en un leon hervívoro mientras que Massa sabe perfectamente que una vez qu...

Habra segunda vuelta entre Massa y Mieli, pero todo hace suponer que el Kernerismo seguirá 4 años más. Massa jugó bien dividiendo a la oposición que cometió demasiados errores. Puede bajar el dólar de mercado y el oficial se quedará quieto unas semanas más. Pero es muy difícil ver a esta altura un cambio de magnitud en la Argentina. La coalición que apoya a Massa es la del statu quo. Siras, protec...

Tres días sin operaciones cambiarias salvaron al gobierno de una corrida peor. Veremos que pasa en los 4 días que faltan hasta las elecciones. La culpa es toda del gobierno, pero Milei le puso nafta al fuego. La inflación batió otro record y los pronósticos más benignos para el año pasan los 180%, pero podrían ser 200%. El Central sube la tasa y aguza el ingenio con regulaciones soviéticas para ag...

El dólar no para de subir al tiempo que la credibilidad de todo el sistema está en caída libre. Es un tipo de cambio muy alto para épocas tranquilas, pero nadie puede pronosticar tranqulidad en el corto plazo. La economía real sigue de flojita para abajo con malos registros de ventas minoristas, producción de cemento y autos. La inflación viene de dos dígitos seguro en septiembre y quizás en octub...

Los escándalos políticos ponen sobre el tapete historias que el establishment ya conoce. Pueden tener repercusiones electorales, pero también impactos económicos. Va a costar generar la legitimidad para pagar impuestos, por ejemplo. Mientras tanto la pobreza no dio todo lo mal que podía, pero es un tema gravísimo. Subió la indigencia y el 56% de los niños son pobres. La inflación difícilmente baje...

Massa gasta lo que no tiene para intentar llegar al ballotage. No sabemos si lo conseguirá, pero deja una herencia descomunalmente dura con más inflación, más déficit y un tipo de cambio más atrasado. Está jugando a doble o nada. La política sigue juando a harry poter mientras mira de reojo que pasa con Chocolate. El desempleo bien, los núermos fiscales de agosto mejor de lo esperado, pero los núm...

En esta campaña de locos, el gobierno decide regalar plata como si sobrara pero le pide a la gente que no compre dólares mientras le perdona impuestos al 5% más rico del país. Seguro funciona. Otra brillante idea fue publicar datos de inflación semanal, la señal que faltaba para que todos entiendan que la inflación del mes pasado es un dato viejo. Error no forzado de Sergio que se agranda porque l...

El juicio por la estatización de YPF nos cuesta 3 puntos del PBI. Pero la sensación es que este país se volvió loco hace tiempo. La eliminación propuesta del impuesto a las ganancias no tiene pies ni cabeza. Es una propuesta regresiva y que además desfinancia a provincias y gobierno nacional. Estamos a contramano del mundo. Actividad flojita y tensa expectativa por la inflación de agosto que sería...

La inflación de estos meses nos hace acordar a los ochenta. Se vienen al menos dos meses con subas de doble dígito. En la campaña sobresale el debate económico con la llegada del Melconían al cuadrilátero. Milei es atrapado por el teorema Baglini, pero igual pierde la chaveta y la seriedad. Massa insiste con el plan platita y otorga beneficios con plata de otro. Le dan poca bola igual. La economía...

El ambiente está caldeado. El contado con Liqui sube aunque el FMI desembolsa y reclama más. Massa mete plan platita con la maquinita a más no poder. Bullrich sube a Melco al ring. Y Milei empieza a moderar sus planes y parece que nada de los slogans de campaña se van a aplicar si es que gana las elecciones. Necesita la casta para formar equipos. Mientras tanto la actividad sigue cayendo. Para ago...

La elección está abierta. Massa tendrá que batallar contra una inflación galopante y menor actividad. Milei tendrá que bajar un tono y empezar a buscar un equipo que pueda llevar credibilidad. Patricia puede jugar la carta racional, pero enfrenta a un electorado muy enojado. Todos la tienen difícil y nadie tiene la ficha totalmente limpia de casta. La dolarización luce imposible en el corto plazo....

Las primarias sorprendieron con la victoria de Milei y las dos fuerzas principales sacando menos de lo previsto. Está todo abierto, pero en el mercado reina la incertidumbre. Milei es una gran incógnita. La gente desconfía de su falta de experiencia en sector público y que no tendrá gobernadores ni apoyo legislativo. El FMI desembolsará la semana que viene. Mientras tanto devaluación y baja de pre...

Massa hace malabares con la plata de Qatar y China para pagarle al FMI. Pero en la verdad está a merced del directorio, poque si no desembolsa se le desarma toda la arquitectura local e internacional. Es decir que el FMI está en condición de pedir. Además, sabe que el día siguiente al desembolso Massa no va a hacer nada de lo que prometa. La economía sigue pinchada y la inflación de agosto va pum...

Casi en el último minuto la Argentina llegó a un acuerdo con el staff del FMI. Ahora evitaremos el default, pero no habrá plata para estimular la economía como quería el ministro-candidato. Se comprometieron metas que ambas partes saben que no cumplirán, pero que le hace una mancha más al tigre de Tigre. La economía está parada y se viene más inflación en agosto. No la tiene facil Massa, pero no s...

El gobierno sigue metiendo una distorsión tras otra. Ahora se viene la devaluación selectiva y lo que falta definir es quien se beneficia y quien pierde con esta medida. Habrá alguito más de dólares y también más inflación. El FMI finalmente llegó a un acuerdo en principio con la Argentina, lo que al menos evitará un desbande total de la economía. Mientras tanto el déficit comercial vuela y no sól...

La inflación de junio le dio respiro a Massa. Lo ayudaron la carne y una estacionalidad ultra positiva. Pero se le abrió el frente cambiario y sigue sin aportar novedades concretas en el tema del acuerdo con el FMI. Mientras tanto manda fruta como si sólo existiera la campaña. El resto de la gente reacciona a las mentiras. La oposición se pelea y pierde tiempo cuando el Kirchnerismo ensaya una nue...

Massa se muestra como el hombre orquesta que todo lo puede. Pero el acuerdo con el FMI sigue sin salir y el déficit de reservas supera los 5.000 millones de dólares. La foto del gasoducto intenta comunicar unidad en el Frente de Todos, pero esas son señales de cúpulas que important relativamente poco en la sociedad. La actividad de mayo y junio fue flojita y el único consuelo es que sigue creciend...