La Chronique Bourse

L'air de rien, le Nasdaq vient d'enquiller cinq baisses en six séances. Ce qui ne remet pas en cause la love-story entre les investisseurs et les actions, mais qui illustre les craintes à l'approche, cet après-midi, des chiffres de l'inflation américaine de mars, si importante pour la conduite de la politique monétaire et donc pour la prise de risque sur les marchés. J'aborde ce point ce matin, no...

Après un long weekend de pâques, les marchés actions européens devraient redémarrer en hausse. Aux Etats-Unis, la reprise a eu lieu hier dans le calme. Les investisseurs sont au fait des désordres actuels et sont même prêts à encaisser un petit tour de vis monétaire de la banque centrale américaine début mai, mais ils sont d'ores et déjà en position pour la décrue des taux plus tard dans l'année....

C'est la dernière séance de la semaine avant un jour férié, et l'ambiance est un peu morose sur les marchés après un mois de mars tout feu, tout flamme. Les craintes de ralentissement économique prennent le pas sur les espoirs d'assouplissement de la politique monétaire. Je vous en touche quelques mots ce matin avant d'aborder un sujet plus sérieux, le chocolat. 🎧 La Chronique Bourse – Podcast su...

Les marchés actions ont en majorité reculé hier, notamment aux Etats-Unis où les préoccupations liées à un atterrissage économique brutal ont pris le pas sur l'espoir d'une baisse de taux à venir. Le scénario "ciel bleu" du moment a été un peu assombri ces derniers jours par des vents contraires, mais il en faut plus pour déboulonner l'incorrigible optimisme des investisseurs. La chronique accueil...

L'OPEP+ a réveillé les valeurs pétrolières hier. Ce sont elles qui ont tracté les indices, pendant que les technologiques faisaient une pause dans leur ascension 2023. Aujourd'hui, Donald Trump et le Crédit Suisse sont sous les feux de la rampe, ce dont ils se seraient probablement bien passés. L'un pour une histoire de fesse et l'autre pour un épilogue peu glorieux. J'accueille aussi en guest-sta...

En attendant la publication en fin de semaine des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis en mars, un déterminant important de la politique monétaire de la Fed, la séance de lundi est marquée par une décision surprise de l'OPEP+ sur sa production pétrolière. Le premier trimestre 2023 est globalement positif à très positif pour les marchés actions, signe que l'appétit pour le risque est de retour après...

Je parlais de marchés en apesanteur en début de semaine et j'ai illustré ma chronique avec une petite fusée hier… Décidément, il faut regarder en l'air pour suivre les actions actuellement. Alors que le mois de mars se termine, les parcours sont toutefois un peu plus disparates qu'on ne le pense généralement. On résume ça ce matin avec quelques variations autour de Michael Burry, Donald Trump et d...

La fusée Nasdaq est repartie à Wall Street après deux séances d'hésitations. Les investisseurs jouent la détente sur les taux de façon de plus en plus assumée, en estimant que c'est le meilleur moyen de répondre à la crise bancaire. Et tant pis pour les hausses de prix. Les données sur l'inflation vont pourtant dominer la fin de semaine, avec une première estimation pour l'Allemagne en mars dès au...

Difficile de trouver une orientation aux marchés actions en ce moment. Les repères traditionnels sont estompés et les signaux contradictoires brouillent la visibilité. La bonne nouvelle du moment, c'est que la nervosité concernant la solidité des banques s'est atténuée, sans avoir disparu pour autant. Il est question ce matin de bouleversements dans la technologie, de CumCum, de CDS et de mots en...

La tectonique des marchés s'est mise en mouvement hier pour aboutir à un résultat un peu différent de ce qui dominait au cours des derniers jours. Côté pile, l'apaisement de la crise bancaire a permis au secteur financier de sortir de l'ornière tout en faisant reculer les valeurs-refuge. Côté face, le marché obligataire s'est légèrement retendu, au grand dam des valeurs technologiques. On dépatoui...

Le décalage entre des banques en souffrance et des marchés boursiers américains qui ne baissent plus constitue la toile de fond d'un mois de mars décidément atypique. Les déboires du compartiment financier sont, juge une majorité d'investisseurs, le signal du retour forcé à une politique monétaire favorable. Un pari audacieux, qui profite à certains actifs à risque.  🎧 La Chronique Bourse –...

La hausse a repris aux Etats-Unis sur des marchés actions qui n'ont d'yeux que pour un assouplissement de la politique monétaire. Ce qui n'empêche pas les banques de tanguer. On parle un peu de ça ce matin, avant d'aborder notre sujet plus léger du vendredi, en l'occurrence les sociétés qui ont des noms trompeurs concernant leur activité.  🎧 La Chronique Bourse – Podcast sur les marchés fina...

La Fed a fait ce que les investisseurs attendaient d'elle hier : une main de fer un peu mou dans un gant de velours. Les marchés ont bien réagi. Mais la fête a été un peu gâchée par Janet Yellen, la Bruno Le Maire américaine, qui a refusé de se lancer dans une garantie universelle des dépôts aux Etats-Unis. Du coup les tourments bancaires continuent et laissent une épée de Damoclès en suspens au-d...

Si on nous avait dit il y a quelques jours que l'orientation des marchés actions serait aussi favorable cette semaine, on aurait signé tout de suite, pour paraphraser un ancien président français amateur de bière et de vaches. Le marché a rendez-vous avec la banque centrale américaine ce soir, avec une certaine dose de confiance qui tranche avec les événements récents. 🎧 La Chronique Bourse – Pod...

Les banques tombent et les marchés montent. C'est un peu étonnant, mais les investisseurs s'accommodent toujours assez bien du retour du quoi qu'il en coûte et de ses variantes. Après tout, quand les apprentis-sorciers de la finance se font exploser leurs sortilèges à la figure, il y toujours un régulateur ou une banque centrale pour assurer l'équilibre systémique. Bon OK, c'est un peu caricatural...

A son corps défendant, la Suisse au centre du monde financier depuis le weekend. Pour sauver la patrie en danger, Berne a orchestré l'absorption du Crédit Suisse par UBS. Pour donner une idée de l'ambiance, l'édito de la Tribune de Genève est titré ce matin "Crédit Suisse, le rachat de la honte". Les investisseurs ont peur, à quelques jours d'une décision de politique monétaire très importante de...

Les mesures de soutien apportées par les autorités après une vague de faillites et de déstabilisations dans le secteur bancaire ont l'air d'avoir porté leurs fruits. Mais je musarde sur les marchés depuis trop longtemps pour trouver ça totalement rassurant. On termine la semaine avec un panorama des traitements de choc administrés par les autorités pour enrayer une réaction en chaîne, quelques con...

La descente aux enfers du Crédit Suisse a étrillé le secteur bancaire européen hier. La garantie apportée par la Banque nationale suisse pendant la nuit a un peu apaisé les craintes, mais les failles qui apparaissent des deux côtés de l'Atlantique dans les milieux financiers inquiètent. Au point de bouleverser les politiques monétaires restrictives ? C'est la grande question de la seconde moitié d...

Les faillites bancaires américaines et la réaction vigoureuse des autorités partagent les investisseurs entre ceux qui sont épouvantés par la rapidité avec laquelle la situation s'est dégradée et ceux qui pensent que cela forcera la Fed à revenir à de meilleurs sentiments monétaires, pour soutenir l'activité et restaurer la confiance. Comme souvent, la réalité risque d'être moins binaire avec l'ar...

S'il fallait sortir une expression emblématique des dernières 72h00 sur les marchés financiers, ce serait sûrement "le canari dans la mine". Silicon Valley Bank (SVB Financial) est-elle le "canari dans la mine", c’est-à-dire le premier domino d'une série catastrophique ? Les autorités américaines ont fait en sorte que cela ne soit pas le cas, mais en envoyant un message insidieux : prenez des risq...

J'imagine que personne ici ne connaît SVB Financial ? Moi non plus à vrai dire, jusqu'à ce matin. Cette banque californienne a semé la zizanie hier à Wall Street en étalant au grand jour ses difficultés. Avec un effet psychologique considérable qui a réveillé les vieux démons du marché. On verra bien s'il s'agit d'une variable de plus dans l'équation complexe sur les taux et l'inflation ou si la p...

Il est bizarre, ce mois de mars. Les marchés américains gardent de l'appétit pour les actions même si la banque centrale fait les gros yeux. C'est un peu étonnant d'autant que le marché obligataire raconte une histoire un peu différente. L'occasion de réexplorer ensemble le concept TINA et de passer en revue les enjeux de la fin de semaine, en particulier la prochaine statistique couperet, une de...

Le chef de la banque centrale américaine a durci le ton hier, en expliquant qu'il va falloir relever les taux plus haut que prévu pour reprendre le contrôle des prix. Les marchés actions s'en doutaient, donc ils ont accusé le coup, mais sans s'effondrer. Ils ont toujours du mal à envisager une récession, parce que les signaux négatifs continuent à être démentis par une réalité économique qui, en s...

Les marchés financiers vont à nouveau être frappés de Powellite aigüe en attendant une audition du chef de la banque centrale américaine au sénat des Etats-Unis cet après-midi. Les investisseurs cherchent dans les paroles de Jerome Powell des raisons de conserver un optimisme mesuré sur la trajectoire des taux directeurs. Suspense donc jusqu'à cet après-midi, avec pour patienter quelques résultats...

Les marchés actions sont parvenus à rebondir la semaine dernière, dans une actualité finalement assez anodine. Il devrait y avoir pas mal d'agitation dans les jours à venir en attendant la prochaine décision de la banque centrale américaine, prévue le 22 mars, d'autant que la Chine s'est encore dérobée pour prendre le leadership de la croissance mondiale. On développe tout ça ensemble ce matin.&nb...