华夏早播间

大家早上好，我是小夏。最近科技板块波动明显，半导体方向尤其如此。面对这种幅度比较大的调整，持有人的感受难免会受到影响。但越是这个时候，越需要把价格波动和产业本身分开来看。短期下跌说明市场正在重新定价，却不代表原来的产业逻辑一定已经发生变化。 而最近有一组很有意思的数据，恰好反映了市场的这种分歧。 一边是不断买入。 Wind 数据显示，截至 9 月 30 日，科创半导体 ETF 华夏（ 588170 ）前三季度净流入超过 400...

大家早上好，我是小夏。持有或者关注自由现金流的人，经过今年的行情后，可能都有个疑问：不都说这个策略“防御”属性突出吗，怎么今年的走势似乎并不“抗跌”呢？难道这个策略失效了吗？ 先量化一下这轮回撤的幅度。 以国证自由现金流指数今年的表现为例，从 3 月中旬触及阶段高点之后，指数就开始持续调整，年初以来最大回撤超过 26% 。 尤其是在 4 月至 6 月这段时间，市场风格非常极致。 AI 算力、半导体、 CPO 等科技方向短期涨幅...

大家早上好，我是小夏。最近科技板块的调整，确实有点考验耐心。尤其是科创 50 已经连续下跌了 4 周，账户里的数字一天天往下走，很容易让人产生一种感觉，是不是哪里出了问题，之前看好的产业逻辑是不是也变了？ 但市场有时候最容易让人混淆的，恰恰就是价格和价值。股价下跌当然值得重视，但短期价格调整，并不一定意味着产业趋势同步转向。所以今天小夏想和大家一起把这轮调整里到底发生了什么，以及哪些东西其实没有变，一件一...

大家早上好，我是小夏。最近这段时间， A 股的调整确实有些让人难受。 不过小夏觉得，越是在这种时候，越可以把目光从一天两天的涨跌里稍微移开一点。因为快速下跌反映的是情绪和资金集中释放，而当成交额也开始明显萎缩时，说明市场可能正在从恐慌阶段，逐渐进入观望和等待阶段。 市场里有句老话，叫地量见地价。那问题来了，最近 A 股成交额一度降到 2025 年 7 月以来的低位，这一次，地量是不是也在提示我们，市场正在逐渐接近...

大家早上好，我是小夏。最近这段时间， A 股的调整确实有点磨人。尤其是前期表现强势的科技成长板块，回撤速度比较快。上周创业板指下跌 8.90% ，科创 50 下跌 6.77% ，中证 A500 和沪深 300 也分别下跌 4.43% 和 3.40% 。连续几天下来，不少朋友难免会有点焦虑，甚至开始怀疑，这轮行情是不是已经结束了。（数据来源： Wind ） 不过小夏觉得，越是在这种时候，越没必要只盯着账户里一天两天的涨跌。市场从来不会一路向上，一轮行...

大家好，我是小夏。今天我们聊一个现在爆火的话题：AI短剧。 过去拍一部剧，要先解决演员、场地、灯光和后期，一支队伍往往要耗时数月；如今一个小团队借助AI工具，就能把文字故事变成连续画面。内容产业的成本结构和竞争规则，正在悄悄发生改变。传媒行业是否迎来ChatGPT时刻？

大家好，我是小夏。近期硬科技震荡调整，但中国大模型却在海外市场打了场漂亮的翻身仗。 OpenRouter平台数据显示，中国模型的Token消耗量占比从今年1月的22%上升至9月的约65%；同期美国模型则从65%降至31%。但按美元支出口径统计，中国模型占比为30%，美国模型仍占近70%。（财联社，2026.10.13） 小夏将两组数据对照后得出了一个结论：中国大模型凭借价格优势撬动了更大规模的调用量，并且已经确立用量端的主导地位，但收入端的差...

大家早上好，我是小夏。过去我们聊过不少红利资产的投资逻辑，今天换个角度，不再讨论红利为什么值得关注，而是聊一个更实际的问题：红利到底适合谁，又可以怎么买？ 先来说第一种办法，就是攒红利。 之前小夏和大家聊黄金时提过一种比较笨、但适合很多普通投资者的办法，就是攒。有闲钱的时候买一笔，或者逢低买一笔，然后长期持有，等到收益达到自己的目标之后，再考虑是否变现。

大家好，我是小夏。今天聊一个市场分歧很大的问题：ChatGPT周活用户突破12亿之后，但它的年化收入却不及预期，AI应用的投资机会到底在哪里？ 近期,OpenAI对外宣布，ChatGPT的周活跃用户已突破12亿，这个规模放在两年前，几乎没有人能想到。但紧接着，OpenAI向投资者披露，截至2026年9月底，公司年化营收约为500亿美元，低于此前市场预期的700亿美元。（金融时报，2026.10.09） 这表明，尽管AI实现了用户规模的爆发式增长，营收增长...

大家好，我是小夏，今天我们来聊聊最近波动明显的黄金。 这个国庆假期，不少逛金店的朋友可能已经发现，黄金好像便宜了一些。 一边是国际金价快速回落，现货黄金跌至 4000-4200 美元 / 盎司区间；另一边，国内金饰价格也跟着下调， 9 月下旬主流品牌足金零售价已经回落至 1300 元 / 克下方，再叠加国庆期间的满减、克减、以旧换新等促销活动，黄金消费市场明显热闹了起来。 那么，黄金价格最近为何调整呢？原因跟美元、美债收益率...

朋友们大家好，小夏今天跟大家聊一款低调、但整个工业体系都离不开的金属 —— 钼，业内给它起了个很形象的外号：工业维生素。 今年以来，钼价一路走高，成为金属市场的一匹黑马。数据显示，上半年钼精矿价格涨幅接近 36% ，钼铁涨幅也达到 28% 。进入下半年，这股涨势仍在延续，虽然近期价格有所松动，但整体依然处于高位。 根据上海钢联数据，截至 10 月 10 日， 45% 至 50% 品位钼精矿的主流报价仍达到每吨度 5430 至 5460 元。按...

大家早上好，我是小夏。最近，中国创新药又迎来一个重要政策信号。 9月 18 日，工信部等十部门联合发布《医药工业发展十五五规划》。根据规划，未来五年，中国将加快构建以原创为导向的生物医药全链条支持体系，让生物医药产业加速成为国家新兴支柱产业，让中国深度嵌入全球医药创新协作网络。

大家好，我是小夏。国庆七天假期一眨眼就过去了，不知道大家这个国庆过得怎么样？是出门看了人山人海，还是在家好好充了个电？不过假期的好心情，一打开行情软件可能就打了折扣——节后首个交易日，市场表现确实有点出乎意料。早盘三大指数涨跌互现，但午后调整幅度有所扩大。盘面上，前期表现较强的CPO、半导体等AI硬件方向出现明显回调，而航运港口、油服工程、医药等板块相对抗跌。

大家好，我是小夏，今天我们来聊一聊华为最新的计算架构。 近期华为发布了 Peerium 计算架构，提出要让百万级处理器协同运作，组成一台统一的计算机，这标志着 AI 算力竞争已经从单纯堆叠芯片的阶段，进入了比拼系统能力的新阶段。 过去两年， AI 基础设施的建设逻辑十分简单：芯片数量越多，整体算力就越强。但当集群规模从几千张卡扩展到数万甚至百万级处理器时，新的问题开始逐渐显现。

大家早上好，我是小夏。这个国庆假期，又让大家感受了一把出游热潮。不过和往年相比，今年旅游市场除了人多，还有一些很明显的新变化。 先看出行方式。 9 月以来，抖音生活服务平台汽车租赁订单量同比增长 97% ，国庆自驾相关搜索指数同比增长 17% 。长假叠加请 3 休 13 ，不少人的出行半径被进一步拉长，自驾也从传统的周边游，逐渐延伸到跨省长线旅行。 再看旅游内容。中秋假期，去哪儿平台夜游类产品预订量同比增长 2 倍，灯会...

大家早上好，我是小夏。最近， AI 制药又迎来了一个很有意思的变化。 9月 18 日， AI 巨头 Anthropic 确认，已经在旧金山湾区运营一座湿实验室，用于开展真实的生物学实验。对于一家以大模型闻名的公司来说，这个动作有点特别，因为它意味着 AI 不再只停留在电脑里设计分子，而是开始真正走进实验室。 Anthropic为什么要入局医药呢？要理解这件事，先要搞清楚 AI 制药到底是怎么工作的。

大家好，我是小夏。个人养老金投资，又有新选择。 近日，个人养老金基金产品名录持续扩容，符合一定条件的含权二级债基与偏债混合基金等 “ 固收 +” 产品也正式纳入个人养老金产品池。华夏基金旗下华夏鼎泓债券也被首批纳入，Y份额（029374）自2026年9月29日开放申购。 固收 +” 基金的纳入，提升了个人养老金产品中低风险投资工具供给。对于正在为未来养老做准备的投资者来说，个人养老金账户里的选择变得更加丰富。

大家早上好，我是小夏。最近 AI 产业链又火了一个新方向，那就是玻璃基板。听起来好像有点陌生，但它背后对应的，其实是 AI 算力持续升级后，先进封装必须解决的一道新难题。 过去我们聊 AI ，更多聊的是大模型、算力芯片、光模块。可是当 AI 芯片越来越大，算力越来越强，芯片内部和芯片之间要传输的数据越来越多，封装这件事就不再只是配角，而是影响算力释放的重要环节。 随着大模型参数向万亿级演进， AI 芯片对高带宽、高集成...

最近的旅游界，最火的居然不再是传统的名山大川或古建遗迹，而是一个个活生生的人。有人跨越几百公里，只为等一个角色出场；有人特意二刷景区，只为和他说上一句对白；甚至连一条普通的偶遇视频，都能获得几十万点赞。这个人不是什么一线大牌，而是景区里的 NPC 。如今， NPC 正式化身各地景区的 “ 吸睛神器 ” 。接下来，小夏就和大家聊一聊，爆火的 “NPC 经济 ” 背后到底有什么财富密码。

大家早上好，我是小夏，今天和大家聊聊卫星产业链。 最近几年，从可回收火箭到低轨卫星星座，商业航天正在从一个相对遥远的科技概念，加快走向产业化。而作为商业航天的重要组成部分，卫星产业链也进入了加速发展阶段。 先来看整个产业链。 卫星产业并不只是大家熟悉的卫星制造，它背后其实连接着一条很长的产业链。

大家好，我是小夏。最近，工信部等九个部门联合发布了智能网联新能源汽车产业的五年规划。今天，我就来和大家聊聊这背后藏着哪些机会。 这份规划提出，到 2030 年新能源乘用车新车销量占比达到 70% ，自动驾驶车辆实现规模化应用，其中，“智能网联”放在未来五年汽车产业升级的核心位置。

大家早上好，我是小夏，最近网络安全突然成了 AI 圈的热门话题。 过去大家讨论 AI ，更多是在聊模型有多聪明、算力有多强、 Agent 能做多少事情。但随着 AI 能力越来越强，一个问题也开始被摆到台前：如果 AI 不仅会写代码，还会自己寻找漏洞、发动攻击，网络安全会不会反而成为 AI 时代最刚性的需求之一？ 最近，几家全球 AI 巨头给出了非常值得关注的信号。

大家好，我是小夏。近期市场传来一个重磅消息，财政部将发行 3000 亿元特别国债，为 8 家中央金融企业补充资本金。接下来，小夏就和大家好好聊聊这件事背后的意义。 9月6日，工行、农行、进出口银行，以及中国人寿、中国人保、中国太平、中国信保、中国再保同步披露了增资安排，本次增资总规模合计3600 亿元，其中财政部通过特别国债出资3000亿元，中国烟草系统参与工行、农行定向增发出资600亿元。表面上看，本次安排是为金融机构...

大家早上好，我是小夏，今天和大家聊聊算力工厂。 英伟达刚宣布，将在澳大利亚与 8 家合作伙伴于 2027 年共建 2GW AI 工厂，这个体量将超过澳大利亚现有 AIDC 数据中心容量的总和。 几天后，中国移动在 2026 算力大会上披露， AIDC 总签约规模已经超过 7GW 。 2GW对 7GW ，时间差不到一周。 黄仁勋曾预估， 1GW 的 AI 基础设施投资强度在 500 亿至 600 亿美元。按这个口径，中国移动一家签约规模对应的资本开支承诺，量级已经超过...

大家早上好，我是小夏。最近港股互联网又经历了一轮调整，指数慢慢跌回两年前 924 行情启动前后的点位。 但有意思的是，市场越跌，反而有一部分资金在往里走。 近 10 个交易日，恒生互联网 ETF 华夏（ 513330 ）有 7 个交易日获得净流入，合计净流入 7.13 亿元。也就是说，在市场情绪偏弱的时候，已经有资金开始逆势布局（来源： wind ，统计截至 2026/09/10 ）。