虎嗅·商业有味道

3月6日，京东发布了2024年第四季度财报，业绩明显回暖。在财报发布后美股盘前，京东股价涨幅一度超过6%。就在京东发布财报前不到一个月，京东正式进军外卖；而在2025年年初，京东接连进军本地生活团购、酒旅机票、搬家等业务。 现在的京东正站在“铁人三项”竞技场上，比赛的三个内容是：AI转型、杀入新场景、基本盘里找增长，而这三场比赛竞技的核心奥义是相通的——速度与效率。摆在京东面前的选择题是：资源有限，到底在哪个方向集...

这段时间，医疗界开始对人工智能释放出空前的热情。AI真能当医生吗？这在三四年前还被认为是遥不可及的事情，如今已经成为现实。春节过后的短短两三周时间里，至少有92家中国医院官宣或被媒体报道接入了DeepSeek，这个数字现在还在不断攀升。 “高性价比”的AI模型，深度参与了从行政管理到辅助诊断、甚至非常核心的手术场景。而这背后，是医疗机构本身的生存处境在倒逼他们加快转型步伐。尽管如此，为何说AI在很多方面仍无法取代人...

3月3日，蜜雪冰城在港股上市，总市值很快超过一千亿港元。在上市前一周，蜜雪冰城已经获得超额认购，幅度达到5266倍，由此产生的冻资规模达到1.82万亿港元，打破了港股IPO的纪录。 然而，蜜雪冰城引发的股市热情，似乎并没有对茶百道、奈雪、古茗带来提振作用。三个此前在港股上市的茶饮项目都出现了跌幅。蜜雪冰城与这些项目的底层逻辑有何不同？它又能否在茶饮的红海中杀出一条新道路？ 【时间轴】 00:15 蜜雪冰城港股上市，市值...

2月24日，先是星巴克官方宣布进行全球裁员，后是传言星巴克中国区业务被卖。一时间，星巴克风波不断。尽管星巴克中国的伙伴不在此次全球沟通范围内，但星巴克在中国的日子并不好过。 强调“第三空间”和品牌调性的星巴克，在这个追求“性价比”的年代，似乎有些水土不服。那么，谁会接手星巴克中国的运营，又将以怎样的形式达成合作？这能否扭转星巴克的下滑趋势？ 【时间轴】 00:20 星巴克挥起裁员大棒，星巴克中国传出收购传闻 02:35...

当“52.99万元”的定价出现在大屏幕的那一刻，所有观众都窒息了。在2月27日的小米新品发布会上，最核心、最值得分析也最能体现小米决心的，就是由雷军亲自主持分享的旗舰车型“SU7 Ultra”。 这款让人第一直觉“很贵”的新车，为何能获得一片赞叹之声，10分钟大定突破6900台，2小时大定突破10000台？小米为何选择了性能车这条在中国市场并不讨好的艰难道路？在五年的“冲击高端”之路后，小米发展的整体战略朝向何方？ 【时间轴】 00:08 52...

北京时间2月27日早间，英伟达发布了截至今年一月底的2025财年第四季度业绩报告，期内营收达到393.31亿美元，同比增长78%；净利润220.91亿美元，两者均高于彭博的综合预期。这份超预期的成绩单，让投资者们暂时服下一剂定心丸。 不过，多空博弈之下，英伟达还需要回答三个问题： 博通、Marvell等主推ASIC芯片的厂商是否会给英伟达带来挑战？ 在DeepSeek的路径得到验证后，大模型公司是否会降低对英伟达GPU的依赖？ 主力产品演变为Bl...

2月25日，特斯拉中国发布资讯称，将面向订购了FSD智能辅助驾驶功能的用户，开始分批次推送最新的软件版本，其中最主要的升级就是“城市道路Autopilot自动辅助驾驶”。 但对比美国FSD功能就会发现，中国版仅仅是基于原有增强版自动辅助驾驶功能的优化，是一款“阉割版”。至于完全形态的FSD何时才能真正进入中国市场，还有很多不确定因素。 那么，制约特斯拉在中国全面落地FSD的主要原因有哪些？特斯拉又为何急于推送这个“不完全体”？...

北京时间2月20日凌晨，苹果在官网上架了全新的iPhone 16e，国行起售价格为4499元。这是迄今起售价最低的iPhone产品；在“AI手机”尚处萌芽阶段之时，它提前拓展了苹果智能的生态边界。 销量并不出色的“廉价”产品线，为何一直在更新？它承载了苹果生态怎样的“阳谋”？苹果与阿里的合作，会让Apple Intelligence在国内加速落地吗？ 以及，这款新iPhone最值得关注的，其实是一枚不起眼的新芯片？ 【时间轴】 00:10 iPhone 16e 国行起售价...

刚过去的这个春节，一款流感新药悄然成为“网红”，甚至被奉为“保命神药”，价格一度涨到五百多元。 这款药为何受到热捧？它真的有如此神效吗？流行背后，折射出我们在应对流感上的哪些问题，又有哪些潜在风险？ 【时间轴】 00:50  玛巴洛沙韦在社交平台上越来越常见 02:16  流感防控策略不同成为玛巴洛沙韦在中国畅销的重要原因 03:55 “神药”不神，更不能滥用 07:20 跨国药企争抢中国院外市场， “网红”药品成为现金奶牛

7个月前，库迪开启店中店——一度寄生在沙县小吃、大药房、华莱士、柠季等品牌的店铺中，以此开拓门店数量。甚至某书上针对库迪店中店诞生一个最高点赞数评论，“建议库迪在瑞幸门店里开一家店中店。” 可现在，库迪店中店模型试水大半年后宣布暂停招商。迅猛开店后又突然暂停，库迪表示，这是为了优化现有便捷店的管理，让未来的计划更好推进。 这背后，关于库迪店中店的弊端争议重重，继奶茶品牌茶猫“短命”后，库迪又面临一大棘手事...

尽管蔚来已是一家成立十年的车企，但外界对蔚来经营状态的担忧一直存在，这和蔚来的业务布局不无关系。无论是换电站的建设，还是手机、芯片、电池等方面的研发，亦或是布局三个品牌车型，蔚来一直在烧钱投入，且这种情况持续了十年。 今年的 NIO DAY 上，蔚来发布了目前最贵车型 ET9 ，以及亮相了最便宜的车型萤火虫，也是其第三品牌的首款车型。 一家成立十年的车企，要如何同时操盘三个品牌？本期，我们一起来聊聊蔚来的经济帐。...

当拉夫劳伦进入中国20多年后，这家以“老钱风”男装起家的公司试图依靠女性消费者，去支撑业绩增量；与此同时，他们试图在中国进行门店扩张，去渗透更广阔的市场。 拉夫劳伦总裁Patrice Louvet最近在接受《南华早报》访谈时提到，在中国，超过60、65%的消费者是女性，尤其是中国职业女性，受众是全球的两倍。 拉夫劳伦过去两年增势明显，2023年收入增幅达30%，截止9月底的2025财年二季度，收入增加13%，连续17个季度正增长。但挑战并...

OpenAI将一场原本可以2个小时讲完的发布会，拆成了12天，每天讲15分钟左右。这场精心策划的营销盛宴，给人制造了一种“生怕错过”的紧迫感。 OpenAI本以为可以吊足观众的胃口，但它却成为了对手的靶子。在过去12天里，Google从未如此积极、密集地发布自家AI产品进展。而且每一次都是对OpenAI的狠狠狙击。 那么，OpenAI从万众期待，到期望落空，再到市场份额迅速丢失，局面的急剧扭转究竟是怎么发生的？ 【时间轴】 00:00 OpenAI的算...

58岁的于东来带领企业划出了一条贯穿2024年的上升弧线，却常常因为公开言论将自己及企业裹挟进风暴之中。 于东来是众多零售企业家口中“哥”的代表——他从水果小贩逆袭成传统零售“教父”，堪称步履蹒跚从社会底层向上翻腾的成功样本。然而，于东来本人似乎不这么认为，反而在分享时自省。 一位零售人士认为，现在很多商业叙事的底层，其实都铺着一层时代情绪。 那么，胖东来是如何踩中时代情绪的？ 【时间轴】 00:32 时代情绪 01:24 东...

午餐吃什么？是困扰当代打工人的难题。但对于上一代打工人来说，尤其是对北京打工人来说，吃什么压根儿就不是个问题，无非是三种饮食的抉择：西北的兰州拉面、西南的四川小吃和南国的桂林米粉。 相比较前两者在当今生活中的存在感，人们已经很难想象如今近乎绝迹的桂林米粉，曾是统治打工人午饭的一代雄主。 可以说，千禧年的午餐市场，是属于桂林米粉的年代。 为何如今桂林米粉在大城市越来越少了？ 【时间轴】 00:07 90年代快餐...

12月14日，尹锡悦弹劾案在韩国国会通过，与尹锡悦政治生涯一同沉没的，或许还有他野心勃勃的“世界规模最大半导体产业集群计划”。 其实，从朴正熙时代开始，韩国历任总统就把扶持半导体视为“基本国策”，而尹锡悦对于半导体更是有着超乎寻常的热情。 翻开韩国半导体产业的发展史，这个国家曾数次踏准产业变革的机遇，而在这一轮生成式AI的爆发中，韩国是否还有类似的历史机遇？在尹锡悦政府下台后，继任者还能否推进“半导体产业超级...

赶在“双十二”，第十批国家组织药品集中带量采购又刷新降价纪录了。从公开出来的拟中选结果看，来自抗感染、高血压、糖尿病、肿瘤、自免疾病等多个领域的62种共385个药品杀出重围，这些产品来自234家企业，最高降幅达到99%以上。而且，降价90%以上，已经从前些年的最大降幅，变成了如今的普遍现象。 尽管仿制药成本很低是业界共识，但是这样的低价，特别是需要无菌生产的输液产品报出如此低价，还是令业界内外感到担忧。那些注定会...

就在前不久，“话题王”HPV九价疫苗因为开发男性适应症又冲上了舆论的高地。这也让HPV疫苗的竞争白热化趋势和国产后来者的窘境一览无余。 在女款九价苗市场增长疲态尽显时，男性群体俨然成为续写财富神话的关键一笔了。统计数据显示，按照每人接种两剂、全球平均的5%完全接种水平计算，也有近450亿元的市场规模。而同期，随着存量市场逐渐填满，业界推算剩余中国女性HPV疫苗市场空间可能不到300亿元了。 一边是玩家激增，另一边是女...

AI应用赛道的融资在过去的一年经历了冰火两重天。有AI投资人观察到，今年上半年，AI应用创业者融资困难，而下半年，投资人开始密集出手，早期轮次的竞争异常激烈。 其实，真实情况可能比表面看上去的更炽热。另一位AI投资人表示，获得融资的AI应用项目数量，比目前公布出来的项目数量至少多出两倍。AI行业呈现百花齐放的态势。美股AI相关的不少软件公司今年股价出现了数倍涨幅。二级市场的反馈、大模型技术的逐渐成熟，都为AI应用...

距离极越宣布就地解散才两天，但一系列连锁反应正在发生。被欠缴社保的员工、被拖欠货款的供应商，以及售后难有保证的车主都成为了这一事件的受害者，但这些“烂摊子”，极越以及背后的关联方还没出来收拾好。 极越为什么突然会突然崩溃？百度、吉利为何对极越“见死不救”？本期，我们一起来聊聊。 【时间轴】 00:23 极越突然崩盘始末 02:28 员工、供应商正集体维权 04:05 两个富爸爸，养不出一个出息儿子 06:22 “弃子”极越，已成定局

中国光伏产业或许真的走到了不得不做抉择的时候。 近期，美国商务部初步裁定，从东南亚进口的太阳能产品以低于其生产成本的价格在美国不公平地销售，并提议对此征收高达271%的关税。 此举看似是打击柬埔寨、马来西亚、泰国和越南四个东南亚国家，但其本质仍是针对中国光伏企业做定点打击。作为全球光伏产品制造业的主导者，中国有很多光伏企业在东南亚投资建厂，它们生产的光伏产品主要通过东南亚转口贸易卖到美国。 事实上，自特...

薯条作为西式快餐厅最赚钱的配菜，正在引领一场贯穿种植到生产的产业变革。而中国本土工厂正借助这一趋势，在全球市场赢得越来越重要的地位。 根据中国海关数据，今年前十个月中国冷冻薯条出口量达到15.51万吨，超过2023年全年冷冻薯条出口量。自2015年以来，中国冷冻薯条出口量持续上升。2022年，中国首次成为冷冻薯条净出口国。 中国冷冻薯条产能的崛起可以说是发生在食品工业领域的“市场换技术”——庞大的消费市场在上世纪吸引了...

哪吒汽车再一次开启自救。 12月6日，哪吒汽车官方宣布，因公司战略调整，张勇不再担任 CEO，转任公司顾问，哪吒汽车公司CEO由创始人、董事长方运舟兼任。 张勇的下台，让近期“张勇去哪了”的舆论风波告一段落。然而，当一家公司CEO的去向成为行业话题，足以映射出公司经营层的不稳定。作为和蔚小理同一批成长起来的新势力车企，哪吒汽车已经来到最危险的时刻。 本期，一同聚焦哪吒汽车的生存困境。 【时间轴】 01:05 哪吒汽车，危矣...

记得在学生时代，染发这事在老师和家长眼里简直跟“早恋”“进网吧”一样罪大恶极。也难怪，一直以来中国人对染发的态度都比较极端。除了那些为了掩盖白发的功能性染发，其他全都被视为“不务正业”“自甘堕落”。 但如今时代不同，只要你还在网上冲浪，就会发现改变发色这件事，已经成了年轻人的集体选择：金发只是浅尝辄止，染头漫画绿发才叫真正上道。现在部分年轻人的发色甚至比涩谷霓虹灯还要花哨。 随着年青一代纷纷加入染发浪潮，发...

智驾供应商已经进入你死我活的竞争期。今年以来，新能源汽车市场迎来高阶智驾的上车潮，无图城市NOA成为检验车企智能化竞争力的一大标签。 然而，部分主机厂在自研投入了两三年之后，摊子铺得很大，但做出来的东西却跟不上行业趋势，与顶尖方案商之间存在“代差”，同时，面对市场竞争加剧的情形，主机厂需求进一步释放，这成为一众智驾供应商的机会。 头部智驾供应商已经与众多车企深度绑定，智驾供应商的头部聚集效应越来越明显，...