面基

🎤 本期嘉宾 恽雷 @南方基金，基金经理，INFP ⏯️ 本期简介 恽雷上一次来坐客的节目： 自由现金流浇灌出的两朵花 DCF（discounted cash flow）现金流折现模型，更像是一个公理。 它描绘了这样一个理想化的世界：只要我们能知道一家公司 未来每一期的现金流 ，以及不同投资者所需的 必要收益率 ，就能精确算出公司的内在价值，整个过程无需更多其它假设。 DCF模型是估值体系的根基，大部分理论都是围绕DCF模型展开的，要么研究分子端...

🎤 本期嘉宾 张笑宇｜著有《 AI 文明史·前史 》、文明三部曲、《世界之中》 ⏯️ 本期简介 本期嘉宾是我dreamlist上的张笑宇老师，感谢中信出版社让我成功追星。 若非内容需要，我不太喜欢看历史类的内容，但张老师的文明三部曲里很少有那些我最不感冒的王侯将相英雄人物的传奇故事，或者抽象的观念变迁。 相反，历史在它的书里回到了坚实的物质基础上，哪些是生存发展的硬约束，哪些系统参数被技术改变了。 这次张老师将视角转向了...

🎤 本期嘉宾 南添 @望岳投资，私募投资经理，「面基」半个主播 老南之前来坐客「面基」的几期节目： 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是 ｜ 周期与演化 ｜ 中美对账 | 10小时马拉松 ⏯️ 本期简介 本期节目录制于今年5月23日。 下图是一个叫 美国债务时钟的网站 ，它会实时记录美国国债规模（其实并非实时的，而是日度披露的数据），跳动的数字很有视觉冲击力： 有时候我盯着这些数字会想：我的财富增长要是能这么变就好了...

🎤 本期嘉宾 Red｜慧择保险数据分析师 ⏯️ 本期简介 人类社会最初是没有保险和风险这两个概念的，二者都是资本主义的产物，在海洋上被发明出来。 风险最初就是海上保险的同义词，海上保险是一种金融工具，用于应对运输商业货物穿越海洋空间的不确定性。 通过买卖“风险”，远程贸易商人在彼此之间购买财务赔偿，以应对大海航行中的风险。 「航行」是19 世纪人们很爱使用的一个比喻，用来描述在动荡的资本主义海洋中生活的感受。 资本...

🎤 本期嘉宾 梅芙 ｜ 「 梅芙过谁 」主播，🍠 梅芙maeve ⏯️ 本期简介 估计很多听友都能猜到，这期节目的缘起来自小红书的一个热词，经济上行期。 我曾经做过一张图，就是把所有主要经济体的gdp增速最高的年份设为t0，然后看看它们增速下台阶的过程是怎样的，用了多少年，能稳在什么水平上。 在节目里我也给出了所谓经济上行期和时代红利的个人主观定义，注意，是个人、主观感受。 上行期就是一个人毕业距离 21 年的窗口期，时代红...

⏯️ 本期简介 聊聊Ray·Dalio的新书《国家为什么会破产》，以及全天候策略、1945年至今美国的货币框架演变等等。 本期节目 逐字稿 本期节目由华夏基金旗下专门服务指数投资爱好者的 红色火箭🚀 小程序赞助播出，欢迎大家使用「 指数组合 」功能，DIY自己的全天候组合。 🎯 时间轴 引子 00:23 这是一个关于美国违背祖训的故事 03:28 水晶球与碎玻璃 经济机器是怎样运行的？ 06:10 五大经济部门 居民部门+企业部门=私人部门 政府部门...

🎤 本期嘉宾： Nick | 小程序「 趋势动物 Pro 」主理人，公众号 「趋势小程序说明书」 ⏯️ 本期简介： 个人认为这是我和@Nick 录过的最棒的一期，聊了趋势交易者的信仰、投资观、风控、遍历性等等。 🎯 时间轴： 00:22 和nick最棒的一次聊天 04:48 依据估值分位数买入：回测下来发现，底部时间和回撤深度都超出预期 06:46 亲历黑天鹅的感受：麻！ 10:25 追趋势就是我的命格，我的路，我过往人生都在追高 13:08 追趋势的方法论：别研...

🎤 本期嘉宾 温义飞 ｜ 「温义飞的急救财经」主理人，希望成为做赚钱生意的人 ⏯️ 本期简介 这是5月份去杭州时录制的一期闲聊节目，所以结构上比较散，聊了好多事—— 个人投资，当年签约字节背后的八卦，如果区分赚钱的生意、内容这门生意、公开内容创作、自我表达这四件事，不同人生阶段的效用问题等等... 我从中挑选了印象最深的一句话作为标题，欢迎收听。 但讲道理，这期节目可能对我个人意义更大一些。 ⚠️节目所提到的任何具体...

🎤 本期嘉宾 田瑀｜ 中泰资管 基金经理、雪球ID： 田瑀研究笔记 ⏯️ 本期简介 这期嘉宾是中泰资管的基金经理田瑀，我是他在 雪球 上的读者，也看不过不少他的直播。 3个标签吧，人很耿直，价投风格，注重质量（护城河）。 其实这期能录上我是有点意外也很佩服，因为客观地说，无论是质量风格还是田瑀个人，过去几年都处于逆风期。 当然我觉得逆风期是避无可避的，就像现在如日中天的低估风格，放到2020和2021年，也只能坐小孩那桌儿...

🎤 本期嘉宾 奥特快 ｜古早出海博主，曾在东南亚、中东、拉美长期工作生活。公众号/视频号/小红书/小宇宙/即刻同名@奥特快出海笔记。 ⏯️ 本期简介 这期嘉宾是我期待已久的古早出海博主奥特快老师，其实早就惦记上他了，但是做面基的时候他已经肉身出海，一直没逮到机会。 最近他正好回国发展，我们赶快在上海约着录了这期，为此我翻遍了他出海后发的每一条微博。 出去这几年，奥特快的出海足迹总结起来很有意思，跟特意避开了发达...

🎤 本期嘉宾 石磊、敏姐 ｜ 播客「 十分吸引 」 ⏯️ 本期简介 从严格意义上讲的话，这期节目已经准备了超过1年的时间，甚至如果不是遇到了合适的嘉宾，我可能还要继续准备下去。 按照我的计划，应该是慢慢磨出来几期节目，最后组成一个完整的系列。 这个系列叫 复杂思维 ，其中包含了很多跨学科的内容，还有很多非常重要的概念。 比如非线性，塔勒布那期节目聊过一些。 比如演化，你能在98期和112期节目里频繁听到这个概念。 比如复...

🎤 本期嘉宾： 评论尸@「虹线」主理人，著有 《幸福的积分》 、 《互联网与中国后现代性呓语》 上一次坐客面基录的节目： 幸福这道题，做题家和小卷王何解？ ⏯️ 本期简介： 这期节目，我的初衷是在这个夏天，在一些人的填志愿时刻，一些人的毕业季的节骨眼上，和评论尸形而上地聊聊中国好工作简史。 但这也不容易，我们跑题了，在AI 让白领工作并不稳固，大量中产支柱型行业势微的当下，讨论何为好工作并不容易。 凯恩斯曾在20世纪...

🎤 本期嘉宾： 南添 @望岳投资，私募基金经理 老南之前来坐客「面基」的几期节目： 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是 ｜ 周期与演化 ｜ 中美对账 ⏯️ 本期简介： 相信你们都有点被这期的时长吓到，说实话我自己也有觉得有些不可思议。 不过这种“行为艺术”应该就这么一次，对我而言，就好像陪好大哥跑了一场16 个小时的马拉松，我一点儿不累。 对老南来说，这种马拉松，他从 2018 年至今，已经跑过45 次了。这次算是告别...

⏯️ 本期简介： 聊聊塔勒布的几本主要著作，还有黑天鹅、极端斯坦、非对称性、反脆弱结构这几个关键概念，以及塔师实事求是，敢于承担风险，忠于自我内在记分牌的行为准则。 本期节目由专门服务指数投资爱好者的 红色火箭🚀 小程序赞助播出，点击👉 这里 ，然后输入口令「 面基 」即可领取现金红包，数量有限。 🎯 时间轴： 00:17 塔师其人：又一座保守主义的高峰 《随机漫步的傻瓜》 15:37 幸运的二百五 18:05 一路卷上来的小镇做...

🎤 本期嘉宾： 周阿包 | 「 周五摸鱼 」主播 ⏯️ 本期简介： 这期节目属于临时起意，源起于在西湖边上的一次闲聊，聊着聊着就想录节目了。 我想在这里引用塔勒布在《随机漫步的傻瓜》里关于优雅的一段论述： 「人被情绪主导时，掌握思考的系统2就难有什么作为了。 那些励志书即使不是胡说八道的人写的，大致也没什么效果。 真正有价值的建议，如果不能以一个好故事的形式说到人们心坎里，也注定稍纵即逝。 斯多葛哲学有趣的地方，在...

🎤 本期嘉宾： kevin@ 凯文投资茶馆 主理人，金融行业从业者 ⏯️ 本期简介： 之前和@kevin 录过一期关于 多元资产配置 的节目，一年过去了，我们就这个话题继续讨论。 这次从九宫格的视角再盘点一番，聊了很多好玩的内容：薄情、逆向、多元、弱者思维、有限下注... 欢迎收听本期节目。 🎯 时间轴： 00:00 美股命运与多元资产配置，任何策略都有波峰波谷 03:00 九宫格式的极简 延伸阅读：《 从九宫格到金字塔 》 06:20 人人理性，但...

🎤 本期嘉宾： 周立｜著有《 小县大城 》，中国人民大学吴玉章特聘教授 ⏯️ 本期简介： A面中国是大国大城，是效率的一面。 城市占地面积还不到国土面积的1%，却聚集了超过60%的人口，被视为经济增长的重要驱动力。 B面中国是小县大城，这里的城不是城市，而是县城里的那个城关镇。 它更多是公平和生活的一面，县城始终扮演着稳定器的作用，为城乡人口流动提供了缓冲，同时也是农村人口市民化过程里的一个过渡。 面基之前做过两期与...

🎤 本期嘉宾： 张新民｜著有《 从报表看企业 》等系列书籍，主编的《财务报表分析》已成为分析我国企业财务报表的首选工具书。对外经济贸易大学原副校长，长期致力于我国企业财报分析理论与方法的研究，创立了战略视角的财报分析框架。 ⏯️ 本期简介： 本期嘉宾又是我 dream list 上的一位，张新民老师，我相信国内的基本面投资爱好者应该很多人都对张老师不陌生，甚至很多人的财报入门都是跟着张老师学的，比如我。 财报是一种结构...

🎤 本期嘉宾： 南添@望岳投资，私募基金经理 老南之前来坐客「面基」的几期节目： 短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是 ｜ 周期与演化 ⏯️ 本期简介： 本期节目是紧接着 E98期节目 之后录的，当时我和老南已经唠了 3 个小时，所以这期我俩说话听起来都有点哑了。 其实这期是我死乞白赖地拉着老南非要录，他有点不情愿，觉得这种话题肯定要被骂。 但是我实在太想录了，本期节目缘起于今年昙花一现的小红书中美对账，作为一...

🎤 本期嘉宾： 孟岩 @有知有行创始人、《无人知晓》主播 ，《 投资中，我相信的事 》作者 ⏯️ 本期简介： 标题是孟岩起的，这很无人知晓... 孟岩最近出了第二本跟投资有关的小册子，我们借这本书，聊了聊他2017年在众目睽睽之下开启的投资实证——结果如何？这一路感受如何？做对了哪些？又有哪些没做好？关于完全投资贝塔能获得哪些阿尔法？有知有行到底想做成什么目标等等。 我们还聊了这期节目封面背后的小故事、理想中的投顾、能...

⏯️ 本期简介： 单口节目，聊聊全球化的几个重要概念，7 次全球化危机，3 个全球化阶段，美元秩序主导下的世界分工体系，以及中国制造视角下的全球化。 🎯 时间轴： PART1：全球化的重要概念和历史 00:50 现代经济增长模型 03:24 制造业安身立命之本：多快好省 04:35 各阶段全球化的注脚：经济学思想和理论 06:34 形塑国全球化的七次危机： 大饥荒、大崩溃、大战、大萧条、大通胀、大衰退、大封锁 09:58 供给冲击让全球化扩张，需求...

🎤 本期嘉宾： 盛玉洁， 金融从业者 ⏯️ 本期简介： 我把我个人认为本期最精华的一句话放到了标题里，甚至只冲这一句话，我觉得本期节目就值得。 这段话的具体位置在29:32处。 因为它回答了我之前隐隐约约的一个想法：如果我想买私募，大概率要么买量化策略，要么主观多头策略。 但其实这两类策略在公募里都有平替，确实人家未必有私募做得好，但是考虑到私募20%的carry，最后大家拼一下费后的真实回报，孰优孰劣也未可知。 既然如...

🎤 本期嘉宾： 胡恒 ｜ 三清，挖优狗创始人，《成长股获利之道》译者 ⏯️ 本期简介： 本期嘉宾，我们都喜欢叫他胡博。 他的经历很有意思，清华本硕博，「三清」两个字所代表的智商和卷度不必多言。 研究方向是光盘的信道编码，用现在的话说，没赶上时代红利，行业被海外卡脖子，我国并不掌握核心技术，国内产业没起来，工作非常难找，要想专业对口，只能去日美韩的领先企业。 更悲催的是，哪怕寒窗苦读多年，拿了国家核心专利，做到...

🎤本期嘉宾： Nick@公众号 「趋势动物」 ，全国楼市数据小程序「 趋势动物 Pro 」主理人 ⏯️本期简介： 常驻嘉宾nick返场，复盘一下2024年的楼市，在展望一下今年的。nick给了两个关键词： 抽象 和 迷人 。 以及更重要的， 趋势动物pro 小程序进行了全进升级和改版，新增了很多smart beta——风格指数、业态指数、上轮表现指数、更加细分的板块指数等等，欢迎大家体验。 给nick参与过的节目建了一个合集： 「让买房更技术派一些」 ⚠️...

🎤 本期嘉宾： @吕东 | 谐星聊天会制作人 ⏯️ 本期简介： 100期了，谢谢。 谢谢听友们，谢谢嘉宾们，谢谢小宇宙。 谢谢本期嘉宾吕东老师，他给我打开了，让我放松且诚恳地做了一件我很不想做的事——自我暴露。 🎉 本期节目由【泰诺安】赞助播出！ 3月21日世界睡眠日来临之际，泰诺安祝你一夜好眠，希望大家都能减缓疼痛，拥有良好的睡眠。泰诺安是一款夜间专用的止痛药，成分是氨酚拉明，具有止痛和助眠的双重功效，产品非依赖性，适...