行旅免税社

一、 资本市场动态 (截至2026年6月23日) * 相关股票表现： 旅游相关股票普遍下跌。其中，香港中旅、中国中免（A/H股）、携程、华润置地、招商蛇口等均有不同幅度下跌。迪士尼、众信旅游、中青旅、黄山旅游等小幅上涨或下跌。总体看，旅游板块股价承压。 * 相关指数： 道琼斯指数微跌0.09%，恒生指数下跌1.82%，上证指数下跌1.37%。但万得旅游出行指数逆势上涨0.99%，显示旅游行业相对大盘有韧性。 * 主要汇率： 美元指数上涨0.37%...

一经济政策 1. 端午节假期旅游数据： * 国内出游：1.24亿人次，同比增长4.4%；旅游总花费444.56亿元，同比增长4.0%。 * 夜间文旅：国家级夜间文旅消费集聚区夜间客流量3858.95万人次，同比增长2.43%。 * 交通流动：全社会跨区域人员流动总量约6.53亿人次，日均约2.18亿人次。铁路、民航、水路客运量均实现同比增长。 * 海南离岛免税：假期购物金额2.02亿元，同比增长8.6%；购物人数3.47万人次，同比增长11.2%。 2. 广东服务业扩能...

一、资本市场与宏观环境 1. 相关股票表现（数据截至6月18日） * 多数旅游相关股票下跌：香港中旅（-1.80%）、中国中免A股（-2.64%）、中国中免H股（-4.17%）、携程美股（-3.48%）、携程H股（-2.29%）、众信旅游（-0.95%）、中青旅（-1.26%）、华侨城A（-1.11%）、华强方特（-0.46%）、华润置地（-7.34%）、招商蛇口（-3.72%）、LVMH集团（-1.16%）、锦江酒店（-1.52%）、华住集团（-0.47%）。 * 少数上涨：迪士尼（+3.00%）、黄山...

一、 宏观经济与政策环境 1. 全球经济展望： 世界银行预计2026年全球经济增速将从2025年的2.9%放缓至2.5%。若能源供应问题持续，增速可能进一步下降。 2. 中国经济现状： * 总体平稳： 5月份国民经济运行总体平稳、向新向优。尽管面临国际环境和国内高温多雨等挑战，但生产供给平稳增长，新动能加快成长。 * 就业与物价： 全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点。5月居民消费价格（CPI）同比上涨1.2%，与上月持平。 3....

一、 经济与政策环境 1. 全球经济风险： IMF警告全球经济仍面临中东战争余波，尽管美伊达成霍尔木兹海峡协议，但能源供应恢复仍需时间。全球经济承受住了冲击，但大宗商品价格、通胀和金融环境已受影响。技术进步（尤其是AI和数据中心投资）起到缓冲作用，但全球经济分化担忧加剧。 2. 国内消费趋势： * 整体回暖： 1-5月社会消费商品和服务零售总额增长2.8%，保持平稳增长。 * 服务消费突出： 服务零售额同比增长5.4%，增速持续高...

一、 经济政策与宏观环境 1. 联合国贸发会议报告：报告警示全球经济增长与贸易放缓。预测2026年全球经济增速将从2025年的2.9%放缓至2.6%，地缘政治风险是首要不稳定因素。全球贸易格局深度调整，区域化、近岸化特征突出，传统制造业增长乏力，通胀隐患持续。 2. 首发经济健康发展：文章指出，为应对消费需求向品质化、个性化转型，应通过品牌首店引进、跨界融合（与文旅、体育、非遗等）等方式，推动首发经济健康发展，避免同质化...

一、 资本市场动态 (截至2026年6月12日) * 相关股票表现： 旅游及相关行业股票涨跌互现。 * 上涨明显： 众信旅游（+3.78%）、锦江酒店（+3.84%）、中国中免（H股，+2.85%）、黄山旅游（+3.16%）、香港中旅（+1.77%）、华住集团（+2.48%）。 * 下跌： 携程（美股，-1.94%）、招商蛇口（-1.33%）、迪士尼（-0.30%）。 * 市值关注点： 中国中免（A股）市值超1215亿人民币；华润置地市值超2658亿港元；万豪国际市值超1061亿美元。 * 相...

一、 资本市场动态 * 股市表现：6月5-11日，与旅游相关的A股指数普遍走弱。旅游出行指数(-1.62%)、旅游及景区(-2.32%)、酒店餐饮(-3.58%)和航空(-4.19%)均出现下跌。主要原因是中东地缘冲突推高国际油价，市场担忧燃油成本抑制出行意愿；同时，南方多地持续强降雨也抑制了户外旅游需求。 * 相关个股：报告列出了多家代表性旅游及相关企业的股价信息（截至6月11日）。其中，迪士尼（美股）和华润置地（港股）逆势上涨，而众信旅游、...

一、 资本市场动态 1. 相关股票表现（6月10日收盘） * 上涨个股： 黄山旅游（+4.95%）、香港中旅（+2.70%）、携程(H股)（+2.44%）表现突出。众信旅游（+1.68%）、中国中免(H股)（+1.76%）等均有上涨。 * 下跌个股： 万豪国际（-1.87%）、LVMH集团（-0.94%）、华强方特（-0.23%）等下跌。 * 国内旅游龙头： 锦江酒店、华住集团、中青旅等股价小幅上涨或持平。 2. 相关指数表现（6月10日） * 全球股指： 道琼斯指数（-1.87%）、恒生...

一、 资本市场 * 相关股票： 列出了17家旅游、地产、奢侈品等相关公司的股价表现。其中，LVMH集团涨幅最大（+2.04%），华侨城A跌幅最大（-2.63%）。多数公司股价下跌，如香港中旅（-0.89%）、中国中免（-0.12%）、携程（-0.36%）、锦江酒店（-0.92%）等。迪士尼（+0.47%）和万豪国际（+0.56%）小幅上涨。 * 相关指数： 全球主要市场表现分化。道琼斯指数微涨0.17%，恒生指数下跌0.37%，而上证指数上涨1.28%。万得旅游出行指数基本...

一、 宏观经济与政策环境 1. 美联储加息预期升温：美国5月非农就业数据（新增17.2万人）远超预期，强化了市场的紧缩预期。麦格理集团认为，美联储的下一次政策调整更可能是加息而非降息，这改变了此前市场对降息时点的普遍关注。 2. 全球夜经济发展：上海举办“66精彩夜上海”活动，并发布了《上海市夜间经济高质量发展专题报告》。与会专家强调，夜经济的高质量发展需要政企协同、国际IP本土化及数据驱动决策，预计2026年世界杯等全...

一、 资本市场动态 1. 相关股票： * 6月5日收盘数据显示，中国中免（A股/H股） 和万豪国际表现强劲，涨幅居前。华强方特和香港中旅跌幅较大。 * 迪士尼、携程（美股/H股）等个股均出现小幅下跌。 2. 相关指数： * 三大主要股指（道琼斯、恒生、上证）当日均下跌。 * 万得旅游出行指数逆势上涨0.93%，表现优于大盘。 3. 主要汇率： * 美元指数小幅持平，美元/人民币汇率（6.77）微涨0.19%。 二、 经济与政策 1. 国际宏观： * 摩根大...

报告内容主要围绕以下几个核心维度展开： 1. 经济政策与宏观环境：关注国内外政策动向（如美联储利率、中美经贸磋商、国内促消费政策、海南自贸港封关运作等）对旅游及相关产业的影响。 2. 资本市场表现：发布旅游相关股票、指数及外汇的变动数据，揭示市场对行业景气度的预期。 3. 细分领域动态：深入分析旅行服务、景区、酒店、免税、地产、旅游交通、科技创新等多个业务板块的运营状况、市场热点与竞争格局。 4. 国际行业趋势：...

一、 资本市场动态 1. 相关股票表现 (数据截至2026年5月29日) * 上涨个股： 中国中免（A股/H股）涨幅显著，分别上涨8.80%和7.39%；招商蛇口上涨5.13%；华侨城A上涨3.19%；锦江酒店上涨3.13%；华润置地上涨2.44%；其他上涨的还有中青旅、黄山旅游、众信旅游、华住集团等。 * 下跌个股： 万豪国际下跌2.63%；迪士尼下跌1.83%；香港中旅下跌1.67%；LVMH集团下跌1.64%。 * 其他： 携程（美股、H股）微涨。 2. 相关指数表现 (数据截至20...

* 总体市场数据：2026年“五一”假期，全国国内旅游出游合计3.25亿人次，同比增长3.6%；出游总花费1854.92亿元，同比增长2.9%。 * 行业趋势判断：行业正从流量驱动向运营驱动加速转变，用户对“体验溢价”与“内容赋能”的追求愈发凸显。长线游、深度文化游、亲子研学、入境游等细分赛道亮点频出。 各类型景区用户画像 * 主题公园类景区： * 核心用户：30-39岁已婚已育家庭（有孩家庭占比97%），女性略多，高学历、高消费人群TGI显著。 *...

一、 经济与政策环境 1. 国际经济形势： * 美国：美联储副主席表示，美国就业市场韧性十足，应重点关注通胀风险（2%目标）。能源冲击和扩大AI投资是影响经济的双重因素，利率政策走向不确定性高。 * 全球经济：受中东局势等因素影响，国际油价冲高，市场对通胀担忧升温，美联储官员释放鹰派信号，年底前加息概率升至80%。 2. 中国经济形势： * 整体态势：国家发改委表示，中国经济起步有力，保持平稳运行、向新向优发展。三大特征...

一、 资本市场动态 本报告提供了截至2026年5月27日的相关旅游及关联产业上市公司的股价、指数和汇率信息。 * 相关股票表现 (5月27日): * 上涨: 迪士尼(US, +0.87%)、携程(US/HK, +0.97%/+1.04%)、LVMH集团(EUR, +3.14%)、万豪国际(US, +3.22%)。 * 下跌: 香港中旅(HK, -1.61%)、中国中免(A/H股, -0.53%/-0.92%)、众信旅游(CNY, -1.21%)、华侨城A(CNY, -4.59%)、华强方特(CNY, -4.60%)、锦江酒店(CNY, -0.25%)、华住集团(HK, -2.94%...

1. 宏观经济与政策 * 美联储新周期：新主席凯文·沃什上任，面临货币政策与财政政策联动的核心挑战，以根治通胀。 * 中国旅游标准国际化：中国在可持续旅游、智慧旅游等领域牵头多项国际标准，已成为重要推动力量。 * 台湾旅游业：岛内业界强烈呼吁恢复两岸旅游正常交流，尽管存在人为限制，但台湾民众赴陆需求旺盛。 * 体验经济：成为中国扩大内需的新引擎，未来潜力巨大。 * 美国旅游业遇冷：受政策及入境成本高等影响，2025年国...

一、资本市场（截至5月25日） * 相关股票：列举了多家旅游、地产、酒店、零售及美妆领域公司的股价表现。例如： * 香港中旅（HKD 1.24，持平） * 中国中免（A股CNY 56.80，+0.26%） * 众信旅游（CNY 5.73，+1.24%） * 中青旅（CNY 7.92，-1.61%） * 锦江酒店（CNY 20.28，-2.92%） * LVMH集团（EUR 477.90，+1.12%） * 注：5月25日港股、美股休市，部分数据无变动。 * 相关指数： * 道琼斯指数：50,579.70（持平） * 恒生指数：25,...

一、资本市场动态 1. 相关股票表现（截至5月22日） * 多数旅游及关联股票下跌：香港中旅(-3.13%)、携程美股(-3.52%)、华住集团(+0.67%)等。 * 中国中免A股收于56.65元（-0.79%），H股54.45港元（-0.27%）；锦江酒店20.89元（-2.25%）。 * 国际方面：迪士尼103.00美元(-0.56%)、万豪国际369.15美元(-0.18%)、LVMH集团472.60欧元(-0.20%)。 2. 相关指数 * 道琼斯指数收于50579.70（+0.58%）；恒生指数25606.03（+0.86%）；上证指数41...

一、 核心数据与市场概览 * 日期： 2026年5月22日，星期五 * 主编单位： 中国旅游集团研究院 * 核心市场情绪： 旅游板块表现疲软，宏观经济面临“滞胀”风险，但细分领域出现结构性机会与变革。 二、 资本市场动态 1. 主要指数表现（5月15日-21日）： A股旅游相关板块普跌，市场对消费复苏持续性及宏观环境担忧加剧。 * 旅游出行指数： -2.89% * 旅游及景区： -2.92% * 房地产： -5.92%（受政策与信用风险拖累） * 酒店餐饮： -4.80%...

一、 核心经济政策与宏观环境 1. 美联储释放鹰派信号： 美联储4月会议纪要显示，多数官员认为若通胀持续高于2%目标，可能需要进一步加息。这标志着美联储政策重心已从讨论降息转向严肃考虑加息，显示出对高通胀的警惕。 2. 中美经贸磋商初步成果： 中美双方同意在贸易理事会下讨论对等降税框架（规模各300亿美元或更多），并设立政府间贸易与投资理事会。具体包括中国引进200架波音飞机，美方解除对中国乳制品自动扣留等非关税壁垒...

一、 经济与政策宏观环境 1. 全球经济承压： 联合国报告指出，中东危机拖累全球经济，2026年全球经济增长预测下调至2.5%。发展中经济体受冲击严重，通胀率预计升至5.2%。西亚地区（中东核心区）经济增速预计骤降至1.4%。 2. 亚太合作： APEC第二次高官会在上海举行，主题为“建设亚太共同体，促进共同繁荣”。会议重申巩固亚太作为全球增长引擎的地位，聚焦贸易投资、互联互通与数字化。 3. 国内区域经济： * 江苏：一季度人均GDP首...

一、资本市场动态 1. 相关股票表现（5月18日收盘）： * 上涨：香港中旅（+5.13%）、迪士尼（+1.22%）、万豪国际（+1.70%）、华住集团（+0.96%）。 * 下跌：中国中免（A股-1.51%、H股-1.84%）、携程（美股-0.58%、H股-1.28%）、众信旅游-0.68%）、中青旅（-1.64%）、华侨城A（-1.43%）、华强方特（-1.91%）、黄山旅游（-2.29%）、华润置地（-4.67%）、招商蛇口（-4.08%）、锦江酒店（-3.38%）、LVMH集团（+0.14%）。 2. 相关指数（5...

一、 资本市场动态 1. 相关股票表现（5月15日收盘）： * 上涨：香港中旅表现突出，收盘价1.17港元，涨幅7.34%。 * 下跌：中国中免（A股）下跌2.96%，报59.00元；携程（H股）下跌2.11%，报389.20港元；华住集团（H股）下跌2.04%，报35.48港元；众信旅游、中青旅、华侨城A等均有不同程度下跌。 * 其他：迪士尼下跌2.56%，报102.72美元；LVMH集团下跌1.14%，报455.60欧元。 2. 相关指数（5月15日收盘）： * 全球主要股指普遍下跌。道...