大昌期貨觀點

美股四大指數昨晚都走到前波低點後的反彈格局，加上昨天台股拉長下影線，台積電盤中上攻引領台股攻克16400點及5日均線，但在國際情勢未明朗、美債又偏高，上方短期均線的壓制，調節賣壓出現，台積電與指數紛紛漲幅收斂留上影線，此番操作下來，指數5日均線稍稍走平，日KD、MACD指標微微縮腳，全月未平倉 put/call ratio值由0.99至1.04，連兩日有放大現象，多方氣氛回升，雖然今日外資賣超73億元，不過期貨空單回3720口到8177口淨空...

賣權第二波未平倉大量區16,300點~16,200之間，同時是8/17以來多方最重要的中線防守點，波動率持續上揚，短線一旦放量跌破前低位置，指數將加速走跌幅度，指數有著不能破的背景下，帶頭的台積電開低下壓後力圖回穩，另輝達股價大漲逾3.8%，激勵台股AI族群多數走揚，成為支撐台股的要角，指數低檔出現買盤承接力道，探低之後強拉逾百點，匍匐爬回箱型區間內留下影線，暫時保住多方命脈，此位置幾次背水的防守，說明其重要性，從全月...

外資動向是影響台股因子之一，外資要不要回頭還是在美股臉色，現階段在眾多紛擾，包含以巴衝突以及聯準會對利率的態度，短線恐慌情緒持續干擾，美股四大指數如出一轍皆破月線，短期均線下彎，或有探底風險而隱藏贖回壓力，使外資對台股偏向賣超不利台股，今日外資賣超136億元，期貨空單加碼5900口到10479口淨空單，散戶多單加碼7915口至21297口淨多單，籌碼面不利，指數上周留存的結構失守5、10日及月、季線等主要均線，下彎均線賣...

台股架構上在半年線下方箱型整理，要擺脫頹勢影響三大因子，外資動向、美國擴大禁止AI晶片、聯準會的利率政策態度，外資動向最終取決於美股主要指數的走勢，在眾多紛擾短線恐慌情緒持續干擾市場，四大指數月線之上的整理型態遭破壞，有探底風險隱藏贖回壓力，使外資對台股偏向賣超不利台股，外資現貨賣超72億，本周賣超420億元，期貨空單微幅回補727口到4579口淨空單，而散戶多單加碼1344口至13382口淨多單，外資要有明確回頭，盤...

台指期昨日最終長黑灌破短線漲勢型態，造成5日10日20日短期均線的倒戈下彎，線型架構轉差但多方並未完全失守，指數先回到半年線下方箱型整理的加薩走廊，眼下以箱型的下緣為多方最後防守點，今日台股開盤延續修正走勢，在低接買盤進駐之下，期現貨小幅正價差關係，雖然外資現貨賣超128億，但期貨空單回補2860口來到5306口淨空單，散戶多單減少2096口至12038口淨多單，籌碼稍踩煞車，台指期與現貨未隨美股回跌再大幅壓回，而稍早有...

今天上演結算前夕多空震盪格局的對壘，下彎的季線扣殺占上風，結算前靜態結構上，日KD指標開口縮小，日MACD柱狀體正值也縮減，買權大量未平倉大於賣權大量未平倉，顯示短線空方氣燄大於多方氣氛，外資期貨小站空方，散戶站多方，加上調節的賣壓，籌碼上相對不利，消息上的落井下石，除美國9月零售銷售數據超乎預期，市場擔憂聯準會恐將高利率維持更久，另外以巴衝突仍有擴大可能，油價居高不下、不利通膨控制，雪上加霜的是美國擴...

台股當下結構短線漲多遇下彎季線，且遇前波高點反壓，再慢慢靠近買權大量分布區16800~17000之間，近月選擇權籌碼多空呈現拉鋸，與結算日看守模式吻合，多空互炸拉回進入震盪格局，回到買賣權未平倉的對決，買權大量區16,800點~17,000點，賣權未平倉大量區16,500點~16,600之間，除本身架構貼近季線附近箱型的整理，反覆測試季線為基調外，未來走向取決於外資、台積電、與資金的三方相互變動，而外資著眼美股變動，美股連漲之後開始...

以絕對值來說，季線之上的結構與之前截然不同，除日KD及macd助狀體放大指標轉強，消息的消化逐步反映利多，利空鈍化也是特性之一，數據上確有踩煞車，但還未正式轉彎踩油門，從10/4反覆底擋打樁尋求支撐以來，扭轉5日10日20日均線向上，光復半年線，近日或跳空或連續長紅跨越季線，展開近700點的向上擺盪，今日AI族群遭空方襲擊，台積電力拚穩盤，指數短線漲多遇下彎季線，且遇前波高點反壓，再慢慢靠近買權大量分布區16800~17000...

台積電昨日跳空形成島狀反轉，今日持續掌電子軍旗，一併收復半年線與季線，AI概念股跟上，在期現貨持續正價差，期貨先行跳空跨越季線，日KD及macd助狀體放大指標轉強，金融股擁獲利亮眼的利多加入多頭陣營，推升指數向上攻堅，帶動今日台股一路走高，收復所有均線，並調整上市上漲家數為下跌上漲家數約4倍，一改前日外強中乾，屬健康的體質，今日外資在現貨買超239億，期貨空單回補3155口來到877口淨空單，而散戶空單加碼438口至70...

以巴爆發新一輪衝突，一來為保流動性，聯準會官員相繼釋出鴿派說法，認為美國長債殖利率近期大增，已降低再升息的必要性，顯示今年不再升息機率提高， 二來，不同於烏俄戰爭的中心戰爭，是屬於地緣政制引爆的戰爭，對國際經濟面影響全面性不及烏俄戰爭，當然情勢緊張會推升黃金與石油報價，但也可能相對能提高半導體去庫存的速度，對國際市場並非絕對的壞事，對照今日盤面油電及半導體族群就名列前茅，台股由台積電領軍貢獻大盤指...

明天起是國慶連假，追價力道不積極盤面量能偏低，籌碼相對乾淨反到好拉抬，前一日5日線向上交叉10日線，成為多方防守的第一個屏障後，資金轉向大型權值股，包括台積電、鴻海連續低檔彈升扮演撐盤要角，以及具備跌深反彈條件與有背後影武者吹動，近兩個交易日資金轉向金融股，航運股則在報價喊漲帶動下，帶動台指站回月線與半年線，原則上日KD技術指標轉強，正價差擴大，有助提振多方信心，但現貨呈現量縮反彈，以及上檔將面臨月、...

從9/21以來，整體架構並未改變，維持半年線下方的箱型整理，只是受到美股的波動影響而在區間內來來回回，在賣權未平倉首波大量區16,200點~16,400點的警戒下限有不能破的壓力，昨日用下跌量縮及下影線，以及低點未破前低保住多方命脈，今天有美國小非農數據大幅低於市場預期，有望降低聯準會後續升息可能，激勵美股的加持，加上台積電今低檔盤旋而上反彈開高領漲，指數低檔再現多頭抵抗，電子、金融、傳產齊攻，帶動指數大漲，收復...

現階段觀察台股後續表現仍需看美股動向，美債10年期殖利率創新高及美國眾議院院長麥卡錫遭罷免等因素影響下，主要指數全面重挫，投資人原寄望美國經濟降溫，聯準會可提早降息的預期落空，光是買一個沒有風險報酬率可以達到快要5%，風險趨避下相股票吸引力就會下降，股票資金移動影響買股信心，因此需觀察美債殖利率能否不再走高，以及美元不繼續走強，或是台幣不要走貶，外資賣超動作才會趨緩，今日電子指數勉強收在半年線支撐，指...

台指目前結構本質偏向5日線與季線之間震盪整理，眼下以半年線為中軸洗盤， 須以昨日缺口及半年線為測試點，再複製貼上測試不破的功夫，而外資一日三變持續性不足，美元指數強勁創高，資金外移，外資在台股賣壓再浮現，現貨賣超157億，期貨空單增加2825口來到9837口淨空單，散戶多單又轉增加10529至12833口淨多單，以及全月未平倉 put/call ratio值在1上下游移未拉開距離，皆顯示盤整特性多空仍膠著，另外以選擇權未平倉觀察，買權...

台積電打底重回5日均線、低接買盤進駐AI概念股聯袂反彈帶動下，指數開高震盪平盤再提升，維持在低點與半年線之間，但半年線未正式收復前都視為反彈格局，眼下多方想用一個半年線下方的箱型整理以拖待變，讓格局進入盤整打底階段，戰略上除回測前波低點不破尋求支撐外，等待日KD指標，日MACD柱狀體的收斂，今日雙雙有縮腳現象，且連續三天未再改寫新低，而一直偏低的電子的put/call ratio稍稍放大，散戶期貨多單調節2394至12122淨多...

台積電打底重回5日均線、低接買盤進駐AI概念股聯袂反彈帶動下，指數開高震盪平盤再提升，維持在低點與半年線之間，但半年線未正式收復前都視為反彈格局，眼下多方想用一個半年線下方的箱型整理以拖待變，讓格局進入盤整打底階段，戰略上除回測前波低點不破尋求支撐外，等待日KD指標，日MACD柱狀體的收斂，今日雙雙有縮腳現象，且連續三天未再改寫新低，而一直偏低的電子的put/call ratio稍稍放大，散戶期貨多單調節2394至12122淨多...

面對昨晚美股美國消費者信心指數、新屋銷售銳減，均不如預期，市場又擔心殖利率維持高位，拖累四大指數齊大跌，台股昨日已提前反映，夜盤小幅修正，恰好來到8/17低點附近，是停損與融資賣壓的引爆點，在多方危急存亡的關鍵時刻，雖然傳產因中鋼坦言營運面臨嚴峻挑戰疲軟，金融股表現也弱勢，大哥講話還是有份量表態，台積電抗跌縮腳，資金回防AI概念股及所屬電腦周邊支撐下，指數開低拉高至平盤附近後震盪，在9/22低點前打一支鉚釘...

結構上，在半年線未收復前視為跌深反彈格局，尤其現貨連兩日呈現上漲量縮，半年線下買盤本就薄弱，加上中秋節假前量縮觀望，成交量並未跟著放大，無力擴增成上漲量增的多方關係，抑制了反彈的空間，低點與半年線之間成了短線多空穿場的戲碼，全月未平倉 put/call ratio值由1降至0.87，多在整理區0.8~1.2徘徊，而電子的put/call ratio偏低，也導致整體攻擊上持續性的不足，現階段外資期現貨的動性對台股有決定性的一擊，而外資取決...

目前半年線由支撐變為壓力，週五K線出現帶下影線的紅K棒，是技術面多頭抵抗的訊號，多方的背水一戰，由最弱最重要的痛點發難，在美費半指數破底威嚇下，上周台股半導體跌最兇，今天台積電氣勢上有嘗試突破5日線終場止跌，半導體族群也反彈0.7個百分點，略為抑制空方氣燄，使全月未平倉 put/call ratio值由回到平衡的1， 外資現貨賣超縮小，期貨上外資期貨空單回補5576口來到5037口淨空單，散戶多單減少12444至6850淨多單，類股上蘋...

技術上，8/17低點可能是引發c波修正引爆點的按鈕，一旦失守有效可能再伴隨停損與融資追繳的加速賣壓，多方背水一戰，台股今天早盤挫逾百點探底，雖權值股台積電持續壓盤，但AI股進入第三天的抗跌，維繫台股多頭人氣，所屬電腦週邊指數止跌回升，使電子期在半年線的護駕下破線後翻揚，帶動台指上揚中紅或留下影線，去逼近昨日黑k與半年線，惟短中期均線反壓與8月以來反覆整理過程套牢籌碼仍重，現貨上漲量縮，反彈量能若無力擴增成...

FED一如市場普遍預期維持利率不變並上修經濟，但在決議措辭中保留未來繼續升息的可能性，顯示抗通膨的戰役未結束，加上昨晚在美國債息急升，以及受到蘋果、輝達等對利率敏感的巨型成長股下挫拖累，FED伸"鷹"爪，以那斯達克和費半指數有"熊"出沒表現疲弱，費半更破底走勢，台積電難逃同樣面臨破底危機，讓台股今日"鷹熊氣斷，電子、金融和傳產類股齊跌，全類股均墨上市逾900家下跌，指數開低走低破9/11日低點，半年線宣告淪陷，落井...

美股關注聯準會利率會議是否升息，買盤先行觀望，持股信心薄弱，短線易受消息面引導，當中英特爾認為晶片業務復甦延遲，費半跌幅最劇更潛在破底危機， 台系半導體、電子股黯淡，帶頭大哥台積電推遲先進製程設備與，在美、台建廠都受影響，還有先進製程上遭英特爾超車等影響，同樣面臨破底危機，為台股帶來壓力，指數迅速從季線上方壓回到月線之下，顯見短線賣壓不輕，現貨三大法人續賣超逾百億，除指數壓回區間下緣與半年線位置外...

下彎的季線還真不是省油的燈，均線一扛四，在外美股干擾再起，於內反彈遇季線與區間上緣反壓，以及上升至黃金切割0.5的壓制點，隨著電子股由紅翻黑，AI反攻無力， 缺乏主流股帶動，硬生生把指數打回季線與半年線間區間震盪整理，也順勢壓回買賣權未平倉大量區之間，以追求明天結算收權利金最大化，因此照理指數在買賣權未平倉大量區之間機率大，買權未平倉大量集中在16800~17,000點，賣權集中在16500~16,600點，結算後仍須先看美股...

上周前美股對台股影響為中性下，台股伺機打了一波快攻收復所有均線，偕同倒戈向上的月線，均線四打一掀開壓抑已久的季線鍋蓋，也為9月底季帳行情做暖身，周五受到0050、0056 ETF成分股調整效應，大盤最後一盤近千億讓量補足，跨越5日量調整為上漲量增的多方價量關係，美中不足之處周五外資過高之際並未全力轉多埋下變數外，顯示外資與市場多少對季線仍有些疑慮，今天美股再起波瀾果然為台股帶來風暴，在美四巫日、汽車工人罷工還有...

不錯的零售銷售及PPI數據緩解了經濟陷入衰退的擔憂，卻沒有引發聯準會可能在下周升息的疑慮，顯示該議題已有鈍化現象，反到晶片設計大廠安謀在Nasdaq掛牌首日股價大漲，提振市場信心，美四大指數收高，呈現利空鈍化，逐漸反映利多的多方特性，台指日前收復所有短期均線，偕同倒戈向上的月線，成為本波推升的動力，今天打蛇隨棍上均線四打一掀開壓抑已久的季線鍋蓋，尾盤台積電近3萬張讓漲幅加碼，除展現多方態度外，也為9月底季帳...