theexp.me

MJ/kg vs W/m² vs ตัวเลข 25x ที่ผิด: กรอบพลังงานที่คนเข้าใจผิด EP12 ซีรีส์ AI Energy แก้ความเข้าใจผิดเรื่องตัวเลขพลังงานแบบ myth-busting คนชอบเอา MJ/kg ของเชื้อเพลิงมาตัดสินว่าแหล่งไหนดี ทั้งที่ grid เลือกจาก LCOE, W/m² และ dispatchability เราพิสูจน์ว่าวาทกรรม "D-He3 ให้พลังงานมากกว่า U-235 ฟิชชัน 25 เท่า" ผิด คำนวณต่อมวลจริงได้แค่ 4.3 เท่า (3.66 หารด้วย 0.85 MeV ต่อนิวคลีออน) ส่วนเลข 25...

IBIT - กองบิทคอยน์ใหญ่สุดในโลก AUM ราว 47 พันล้านดอลลาร์ กับกับดักภาษีที่คนไทยมักพลาด IBIT ของ BlackRock คือ Spot Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุดในโลก AUM ราว 46.5 ถึง 47.7 พันล้านดอลลาร์ ณ 31 ก.ค. 2026 ทิ้งเบอร์สองอย่าง FBTC ที่ราว 10.8 ถึง 11.1 พันล้าน ไปราว 4.3 เท่า ทำไมคนยอมจ่ายค่าธรรมเนียม 0.25% ทั้งที่ BITB คิดแค่ 0.20% คำตอบคือสภาพคล่อง สเปรดแคบกว่า ซื้อขายไม้ใหญ่ได้ไม่กระทบราคา และล่าสุดเดือน ก....

onsemi (ON) - รายได้ชิปจ่ายไฟ AI Data Center โตเกิน 100% ขณะที่ SiC โดนจีนดัมพ์ราคา หุ้นชิปตัวนี้กำลังเปลี่ยนเครื่องยนต์กลางอากาศ เดิมพึ่งรถ EV เป็นหลัก แต่จีนผลิต SiC substrate เองได้ถูกลงมาก ราคาจึงถูกกดหนัก onsemi ตอบด้วย 2 อย่าง หนึ่ง ลดต้นทุน ปลดพนักงาน 200 ถึง 300 คนที่โรงงานเช็กเมื่อ มิ.ย. 2026 รวมแผนเลิกจ้างกว่า 2,400 คนตั้งแต่ปี 2025 สอง หันไปขายระบบจ่ายไฟ 800V HVDC ให้ AI Data Center ร่ว...

GFPT - วัวอเมริกาต่ำสุดในรอบ 75 ปี แต่กำไร GFPT ไตรมาสล่าสุดลด 19% เรื่องนี้เป็นบทเรียนว่าธีมดีกับงบดี ไม่ใช่เรื่องเดียวกัน ธีมคือ The Great Protein Swap ฝูงวัวสหรัฐฯ เหลือ 86.2 ล้านตัว ณ ม.ค. 2026 ต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1951 ราคาเนื้อบดทำสถิติ 6.899 ดอลลาร์ต่อปอนด์ เมื่อ เม.ย. 2026 และยังยืน 6.825 ดอลลาร์ในเดือน มิ.ย. ทำให้ McDonald's, Burger King และ Wendy's ปรับเมนูมาเน้นไก่ แต่พอดูงบจริงขอ...

ความเชื่อผิดเรื่องดวงจันทร์: prize จริงคือน้ำแข็ง ไม่ใช่ He-3 และดีมานด์ He-3 จริงคือควอนตัม ทุกคนคิดว่าชาติมหาอำนาจแข่งดวงจันทร์เพื่อ He-3 ไปทำ fusion แต่ narrative นี้ผิดสองชั้น ชั้นที่ 1 prize จริงของ lunar race คือ น้ำแข็ง ที่ขั้วใต้ บาง PSR มีน้ำแข็งใกล้ผิวสูงถึง 20% แยกเป็น H2/O2 = เชื้อเพลิงจรวด+อากาศหายใจ ชั้นที่ 2 ดีมานด์ He-3 ที่จ่ายเงินจริงวันนี้คือ คอมพิวเตอร์ควอนตัม Bluefors เซ็นสัญญา...

URAN - ETF ยูเรเนียมค่าธรรมเนียมถูกสุด 0.35% แต่ AUM แค่ 29 ล้านดอลลาร์ AI กินไฟตลอด 24 ชั่วโมง แดดกับลมจ่ายไฟไม่นิ่ง คำตอบที่เหลือคือนิวเคลียร์ และนี่คือ ETF ที่เล่นธีมนี้ทั้งห่วงโซ่ URAN ของ Themes ETFs จัดตั้ง 23 ก.ย. 2024 ลงทุนทั้งเหมืองยูเรเนียมต้นน้ำและโรงไฟฟ้าปลายน้ำ โดยฝั่งโรงไฟฟ้ากินสัดส่วน 55% ถึง 60% ทำให้ผันผวนน้อยกว่ากองที่ถือเหมืองล้วน Top 3 คือ Constellation Energy 10.82% Duke Energ...

SLB - หุ้นบ่อน้ำมันที่กำลังกลายเป็นบริษัท AI รายได้ Digital 697 ล้านดอลลาร์ ถ้าคิดว่าหุ้นบริการขุดเจาะน้ำมันคือธุรกิจยุคเก่า ลองดูตัวเลขนี้ก่อน งวด Q2 2026 SLB ทำรายได้รวม 8.97 พันล้านดอลลาร์ โต 5% YoY แต่ตัวที่น่าสนใจคือกลุ่ม Digital ที่โต 9% QoQ แตะ 697 ล้านดอลลาร์ จากแพลตฟอร์ม Lumi และ Delfi บวกการจับมือ NVIDIA ตั้ง AI Factories และเปิด SLB Digital Marketplace เมื่อ มิ.ย. 2026 ไตรมาสนี้เจอแรงกด...

Diageo (DGE) - เจ้าของ Johnnie Walker ยอดขายอเมริกาทรุด 9.4% แต่ไทยเพิ่งปลดล็อกเวลาขายเหล้า เรื่องนี้มีทั้งมุมโลกและมุมไทยที่สวนทางกันน่าสนใจมาก ฝั่งโลก Diageo เจ้าของ Johnnie Walker, Guinness, Smirnoff และ Don Julio กำลังเจอปัญหา งวด H1 FY26 สิ้นสุด ธ.ค. 2025 รายได้ 10,460 ล้านดอลลาร์ ลดลง 4.0% YoY และอเมริกาเหนือซึ่งเป็นตลาดใหญ่สุดที่ราว 39% ของยอดขาย หดตัวถึง 9.4% ในไตรมาส 3 ปีงบ FY26 บริษัทคง...

ขุดดิน 1 ล้านตันบนดวงจันทร์ เพื่อ He-3 1 กิโล คุ้มไหม? (Interlune, LUNR) เศรษฐศาสตร์ตัวจริงของ He-3 บนดวงจันทร์แบบเจาะตัวเลข ในซีรีส์ AI Energy EP10 ของ TheEXP.me He-3 ในดินดวงจันทร์เจือจางแค่ ~2.4 ถึง 26 ppb เฉลี่ย ~4.2 ppb ต้องประมวลผลดิน 100,000 ถึง 1,000,000 ตัน เพื่อ He-3 เพียง 1 กิโลกรัม และต้องอบที่ ~600 ถึง 700 องศาเซลเซียส ราคาตลาด ~20 ล้านดอลลาร์ต่อกิโล โดย USGS จัดชั้นเป็น inferred unre...

GLD - ทองทะลุ 4,000 ดอลลาร์ แต่เงินไหลออกจากกองทุน 1.63 พันล้าน เรื่องที่คนเข้าใจผิดที่สุดเกี่ยวกับทองรอบนี้คือ คิดว่าราคาขึ้นเพราะคนแห่ซื้อกองทุนทอง ความจริงคือตรงข้าม GLD ซึ่งเป็น ETF ทองใหญ่ที่สุดในโลก AUM ราว 130 พันล้านดอลลาร์ ยังเจอเงินไหลออกกว่า 1.63 พันล้านดอลลาร์ในรอบ 30 วันก่อน 31 ก.ค. 2026 และภาพรวม ETF ทองทั่วโลกไหลออก 45 ตันใน Q2 2026 แล้วใครซื้อ คำตอบคือธนาคารกลาง ซึ่งซื้อสุทธิ 289 ต...

Microchip (MCHP) - สต็อกตัวแทนจำหน่ายเหลือ 26 วัน ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ หุ้นชิปที่โดนวัฏจักรขาลงถล่มหนักที่สุดตัวหนึ่ง กำลังส่งสัญญาณว่าผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ตัวเลขที่บอกเรื่องนี้ชัดที่สุดคือสต็อกฝั่งตัวแทนจำหน่ายเหลือแค่ 26 วัน ต่ำสุดในประวัติศาสตร์บริษัท แปลว่าของในช่องทางขายหมดเกลี้ยง ต้องสั่งเติม และ Book-to-bill กลับมาเกิน 1.0 โดยยอด booking เดือน เม.ย. 2026 สูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี งวด Q4 FY2026 ส...

Chegg (CHGG) - รายได้หลักหด 57% เพราะ AI ฟรี และหุ้นหลุด 1 ดอลลาร์จนโดนใบเตือน นี่คือกรณีศึกษาที่ชัดที่สุดของคำว่า AI disruption แบบไม่มีคำถาม Chegg คือแพลตฟอร์มที่นักศึกษาอเมริกันเคยจ่ายรายเดือนเพื่อดูวิธีทำโจทย์ แต่พอ ChatGPT ทำให้ฟรี ธุรกิจก็พัง งวด Q1 2026 สิ้นสุด 31 มี.ค. 2026 รายได้สุทธิ 63.3 ล้านดอลลาร์ ลดลง 48% YoY และ Academic Services ซึ่งเป็นธุรกิจหลักหดถึง 57% YoY เหลือ 45.7 ล้านดอลลาร...

fusion ไม่ต้องขุด He-3 จากดวงจันทร์ Helion ผลิตเองบนโลก | AI Energy EP09 EP09 ซีรีส์ ai_energy มาเคลียร์ความเข้าใจผิดที่แพร่หลายที่สุดในวงการ fusion ว่า fusion ต้องใช้ He-3 จากดวงจันทร์ ความจริงคือ ค่ายหลักอย่าง ITER, SPARC และ NIF ใช้ D-T ที่ไม่ใช้ He-3 เลย และจุดติดง่ายสุดที่ราว 50 ถึง 150 ล้านองศา ส่วนผู้นำ D-He3 อย่าง Helion ผลิต He-3 บนโลกเองในระบบปิด จาก D-D side reaction และ tritium ที่ dec...

SMRF - ETF ธีมนิวเคลียร์จิ๋วที่มี AUM แค่ 14.45 ล้านดอลลาร์ และไม่ใช่ pure SMR ธีมนี้ฟังดูใช่เลย AI กินไฟมหาศาล พลังงานหมุนเวียนจ่ายไฟไม่นิ่ง เตาปฏิกรณ์ขนาดเล็กหรือ SMR จึงกลายเป็นจิ๊กซอว์ที่ทุกคนรอ และ SMRF คือ ETF ที่เกิดมาเล่นธีมนี้ตรง ๆ จัดตั้ง 18 ก.พ. 2026 แต่มี 3 เรื่องที่ต้องรู้ก่อนซื้อ หนึ่ง AUM แค่ 14.45 ล้านดอลลาร์ ณ 31 ก.ค. 2026 ซึ่งเล็กมากจนมีความเสี่ยงถูกปิดกอง สอง มันไม่ใช่ pure SMR...

Akamai (AKAM) - ดีล AI 1.8 พันล้านดอลลาร์ กับหนี้ที่พุ่งทะลุ 9 พันล้าน บริษัทที่หลายคนคิดว่าเป็นแค่ท่อส่งข้อมูลยุคเก่า กำลังเดิมพันครั้งใหญ่สุดในประวัติศาสตร์ตัวเอง งวด Q1 2026 สิ้นสุด 31 มี.ค. 2026 รายได้รวม 1,074 ล้านดอลลาร์ โต 6% YoY แต่ถ้าแยกดูจะเห็นภาพจริง Security 590 ล้านดอลลาร์ โต 11% Cloud Infrastructure 95 ล้านดอลลาร์ โต 40% ส่วน CDN เดิม 389 ล้านดอลลาร์ หดตัว 7% ตัวเปลี่ยนเกมคือดีล 7 ปี...

Duolingo (DUOL) - รายได้โต 26.5% แต่ยอดจองล่วงหน้าโตแค่ 14% และคนไทยซื้อผ่าน DR ได้แล้ว แอปนกฮูกเขียวที่หลายคนใช้ทุกวัน งวด Q1 2026 สิ้นสุด 31 มี.ค. 2026 ทำรายได้ 291.97 ล้านดอลลาร์ โต 26.5% YoY กำไรสุทธิ 43.46 ล้านดอลลาร์ DAU แตะ 56.5 ล้านคน โต 21% และสมาชิกจ่ายเงิน 12.5 ล้านคน จุดแข็งชัดมาก เงินสด 1,141.30 ล้านดอลลาร์ ไม่มีหนี้ที่มีดอกเบี้ยเลย Gross Margin ขยับเป็น 73.0% และใช้ AI ผลิตบทเรียนใหม...

Fusion มาถึงไหนจริง + ใครขายพลั่ว HTS | AI Energy EP08 แยกของจริงจากความฝันของ fusion ในปี 2026 NIF (ธ.ค. 2022) ทำได้แค่ scientific breakeven Q ราว 1.5 จากเลเซอร์ 2.05 MJ เป็นฟิวชัน 3.15 MJ และยังไม่มีใครในโลกแตะ engineering breakeven เลย ทุนเอกชนตะวันตกสะสม 14.24 พันล้านดอลลาร์ ใน 56 บริษัท (FIA ก.ค. 2026) ปีล่าสุดระดมได้ 4.48 พันล้าน สูงสุดเป็นประวัติการณ์ จีนลงทุนภาครัฐอย่างน้อย 6.5 พันล้าน 13...

VTI - ซื้อหุ้นอเมริกา 3,531 ตัวด้วยค่าธรรมเนียม 0.03% แต่ 41% คือหุ้น Tech กองทุนที่สายถือยาวชอบที่สุด VTI ซื้อหุ้นสหรัฐฯ ทั้งตลาดในกองเดียว ทั้งใหญ่ กลาง เล็ก รวมราว 3,531 บริษัท ค่าธรรมเนียมแค่ 0.03% ต่อปี ลงล้านบาทเสียราว 300 บาท แต่เรื่องที่คนเข้าใจผิดบ่อยคือ การถือ 3,500 ตัวไม่ได้แปลว่ากระจายจริง เพราะถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาด กลุ่ม Information Technology จึงกินสัดส่วนถึงราว 41% Top 10 รวมกันร...

Omnicom (OMC) - รายได้ไตรมาสเดียว 6.56 พันล้านดอลลาร์ โต 63.4% หลังกลืน IPG ถ้าคุณเคยจดชื่อ IPG ไว้ในวอตช์ลิสต์ ต้องลบแล้วครับ Omnicom ปิดดีลซื้อ Interpublic เมื่อ 26 พ.ย. 2025 หุ้น IPG ถูกเพิกถอน เหลือทางเดียวคือ OMC งวด Q2 2026 ประกาศ 28 ก.ค. 2026 รายได้รวม 6.56 พันล้านดอลลาร์ จาก 4.02 พันล้านดอลลาร์ปีก่อน คิดเป็นโต 63.4% YoY ส่วนการโตแบบ Organic ที่ตัดผลดีลออกอยู่ที่ 6.1% กำไรสุทธิ 584.8 ล้านดอ...

Komatsu (6301.T) - หุ้นรถขุดที่ได้เงินจาก AI และเตรียมไปขุดดินบนดวงจันทร์ ถ้าคิดว่าหุ้น AI มีแค่คนทำชิป อาจพลาดตัวนี้ Komatsu ขายเครื่องจักรให้เหมืองทองแดง ซึ่งเป็นวัตถุดิบที่ Data Center และระบบไฟฟ้าต้องใช้มหาศาล งวด Q1 FY2026 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2026 ประกาศ 29 ก.ค. 2026 ยอดขาย 1,043.1 พันล้านเยน โต 14.7% YoY ทุบสถิติไตรมาสแรกสูงสุด กำไรจากการดำเนินงาน 151.6 พันล้านเยน โต 8.0% และบริษัทปรับเป้าทั้งป...

ispace (9348.T) - เผาเงิน 13,190 ล้านเยนในปีเดียว แต่ยังมีคนแย่งใส่เงินเพิ่มทุน บริษัทญี่ปุ่นที่ตั้งใจเป็นไปรษณีย์อวกาศส่งของไปดวงจันทร์ งวด FY2026 สิ้นสุด 31 มี.ค. 2026 รายได้สุทธิ 3,307 ล้านเยน ลดลง 30.3% YoY และขาดทุนสุทธิ 8,152 ล้านเยน ปีที่ผ่านมาเจอ 2 หมัดหนัก หนึ่ง Mission 2 ชื่อ RESILIENCE ลงจอดกระแทกเมื่อ 6 มิ.ย. 2025 บริษัทเคลมว่าผ่าน 8 จาก 10 Milestones สอง เดือน ก.ค. 2026 NASA ยุติสัญญา...

UFO - ETF อวกาศที่เพิ่งได้ SpaceX เข้าพอร์ต แต่กราฟบอก Strong Sell ข่าวใหญ่ของกอง Procure Space ETF คือหลัง SpaceX IPO เมื่อ มิ.ย. 2026 กองนี้ดึง SPCX เข้า Top 10 ที่น้ำหนัก 4.07% แล้ว รู้จักกองนี้สั้น ๆ เป็น ETF สายอวกาศ Pure-play บริษัทที่เข้าพอร์ตต้องมีรายได้จากอวกาศเกิน 50% AUM 587.33 ล้านดอลลาร์ ณ 30 ก.ค. 2026 ไม่ใช่ 750 ล้านตามที่มีคนพูดกัน ค่าธรรมเนียม 0.75% ต่อปี ถือหุ้น 64 ถึง 67 ตัว Top...

Synopsys (SNPS) - ดีล 35,000 ล้านดอลลาร์ ที่ทำให้หุ้น ANSS หายไป และกำไรเหลือ 17.11 ล้าน ถ้าคุณเคยจดชื่อหุ้น ANSS ไว้ในวอตช์ลิสต์ ต้องลบแล้วครับ Synopsys ปิดดีลซื้อ Ansys มูลค่า 35,000 ล้านดอลลาร์เมื่อ 17 ก.ค. 2025 หุ้น ANSS ถูกเพิกถอน ใครอยากลงทุนในธุรกิจนี้ต้องซื้อ SNPS สิ่งที่ได้มาคือแพลตฟอร์มเดียวที่ครอบตั้งแต่ออกแบบวงจรในชิป ไปจนถึงจำลองความร้อนและโครงสร้างของเครื่องทั้งเครื่อง ซึ่งตรงกับปัญห...

Firefly Aerospace (FLY) - รายได้โต 45% แต่เผาเงินสด 78.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียว หุ้นอวกาศที่เพิ่ง IPO เมื่อ 7 ส.ค. 2025 งวด Q1 2026 ทำรายได้สถิติใหม่ 80.9 ล้านดอลลาร์ โต 45% YoY และมีงานในมือ 1.3 พันล้านดอลลาร์จาก NASA กองทัพอวกาศสหรัฐฯ และ Lockheed Martin แต่ถ้าดูให้ลึก 84% ของรายได้มาจากการสร้างยานอวกาศ ไม่ใช่การปล่อยจรวด ส่วนธุรกิจปล่อยจรวดยังแค่ 16% เพราะความถี่ยังต่ำ ด้านที่ต้องระวัง ขาดทุน...

Intuitive Machines (LUNR) - สัญญา NASA 4.82 พันล้านดอลลาร์ กับเป้าราคาที่ห่างกันเกือบ 5 เท่า บริษัทนี้เคยเป็นแค่คนรับจ้าง NASA ส่งของไปลงดวงจันทร์ แต่ตอนนี้ได้สัญญา Near Space Network Services มูลค่าสูงสุด 4.82 พันล้านดอลลาร์ อายุ 5 ปี ต่อได้อีก 5 ปี งานคือเป็นเครือข่ายถ่ายทอดสัญญาณและนำทางให้ยานของ NASA ตัวเลขที่เปลี่ยนภาพ งวด Q1 2026 รายได้ทำสถิติ 186.7 ล้านดอลลาร์ Adjusted EBITDA พลิกบวก 2.7 ล้...